富达国际马磊：自下而上发掘具有创新基因公司

富达国际中国股票基金经理马磊近日在接受中国证券报记者采访时表示,基金经理应该更多地关注具有创新基因的公司,因为他们代表中国经济的未来趋势和方向。富达国际拥有12亿美元的QFII投资额度,马磊所掌管的三只基金涵盖港股、A股和台湾市场,他认为未来与国际市场的互联互通之后,投资将更加自由。 经济并不悲观 中国证券报:当前对于中国市场最为担心的是什么? 马磊:关于中国的经济很多人会去跟日本比较,实际上日本从泡沫开始到崩盘经历了很多年,最高峰的时候,东京的地价可以买下整个美国。即使中国会重复日本的路,也还有很多年,而且上海的地价也不能买下美国。 目前大家很关心不良贷款,但是很多经济学家在分析不良贷款时套用了西方的分析框架,而西方经济学是建立在政府不是拥有资产的基础上,但中国不一样,实际上中国的净负债占GDP比重在全球来说,并不是很高。 如果自下而上地看中国经济,我们会发现一个很强的创新趋势,过去以基建和出口代表的“旧经济”在下滑,但中国很多企业的创新能力提高得非常快,可以部分抵消经济下滑的影响,这是中国经济还是比较强的根本原因。大家可以不用太关心GDP,我注意到一个现象是国内的航空运送人数增幅大概是每年10%左右,这是非常明确的一个经济动力;另一个是汽车销售量很大。新经济的兴起也很快。比如华为5年前卖手机,每台售200美元,卖几十万台,现在卖1亿多台,单价增加到600美元。但是中国不只是华为,还有OPPO、VIVO也卖到一亿多台。这些加起来,这能拉动很长的产业链。此外,中国独创的产品,如“烽火轮”、“无人机”,反映了中国的创新能力在赶上。以前山寨能赚钱,当然就山寨,现在创新能赚更多的钱。所以,“由下而上”来看经济,一点儿都不悲观。我的投资组合基本都是有创新基因的公司,不单单是在IT行业,传统行业也有。只要能创新的公司,未来五年一定会赚取超额利润的。 中国证券报:如何看待人民币的贬值压力? 马磊:现在越来越清楚人民币汇率会稳定。首先中国需要保持人民币汇率的稳定,这符合中国的情况;其次,中国不是一个小的经济体,不要冀望货币贬值20%就能够刺激它。最后,人民币不会只是单向下跌,在一定空间之内是稳定的。实际上,人民币是慢慢接近它的价值。 优质公司估值更具吸引力 中国证券报:中国房地产市场受到限购政策影响,资金是否能回流到A股市场? 马磊:资金本身是逐利的,它觉得A股能赚钱就会流入A股。A股运行有其基本因素,即使当下有资金流入也因为这个政策只是个触发扳机。A股实际上还是有不少好的公司,以前很多好的公司都很贵,但是最近这些公司开始便宜了,有长期价值,估值也更具吸引力。 中国证券报:深港通开启之后对深圳股市会有什么影响? 马磊:我觉得已经预期很久,不是一个太大的惊喜,很多仓位如果要建立,也不会因为深港通才去投资。总体来说,这些政策是有利于逐渐收窄两地市场价差的。某些时候“北上”比“南下”资金多,在某些时间,“南下”资金会比“北上”多。