“新债王”:美联储利率前景不明 投资者应开始防御

　　“新债王”Gundlach：美联储利率前景不明 投资者应开始防御
　　新一代有“债券之王”称号的Doubleline基金创始人Jeffrey Gundlach认为，投资者应该开始防御，特别是在债市普遍疲软、股市大致横盘整理时。
　　Gundlach接受CNBC采访时说，看来市场会有一场大混战，标普500盘中会跌破2130点，但又无法以低于2130点的水平收跌。假如标普两次收跌点位均低于2130点，他对美股的看法会特别负面。他还说，因为通胀持续回升，他全年做空美股，而且通过避免投资或者做空可选消费板块而明显加大做空力度。
　　Gundlach接受采访期间正逢美联储副主席Stanley Fischer讲话，对于Fischer提到低利率的危险，Gundlach评论称，利率的不确定性很高，但无论谁当选美国总统，财政刺激都会到来，下届总统会支持财政刺激。
　　上周五美联储主席耶伦讲话提到，要修复经济衰退对增长趋势造成的破坏，美联储可能需要“高压经济”（high-pressure economy），维持稳健增长的需求，让劳动力市场供应保持紧张。
　　Gundlach评论称：“在我看来，耶伦不是真正想加息，至少不想加很多。”他认为，负利率时代屈指可数，在不远的将来债券收益率会更陡。
　　上周五耶伦讲话后，美债收益率曲线走陡，长期美债价格明显下挫。美国30年期国债收益率周五当天涨至今年6月以来最高的2.56%，两周累涨24个基点，涨幅创17个月新高。
　　上周末华尔街见闻提到，分析师认为，收益率曲线走势说明市场相信耶伦的讲话是鸽派基调，因为她希望让经济运行在更火热的水平，允许利率在更长时间内保持低位并刺激通胀。
　　Gundlach当时称，耶伦在担心经济增长的趋势。GDP的运行并不如美联储所愿。他说：“如果我们的第三季度只有1.9%，或者第四季度降至这一水平，那么，今年全年的GDP增速将只有1.5%。”
　　本周一Fischer讲话称，低利率可能导致更长期更深入的衰退，使经济更脆弱。市场担心全球经济健康状况不确定性，美债和欧债收益率延续当天跌势，跌落四个月高位，价格走高。10年期和30年期美国国债收益率分别跌至1.76%和2.52%左右。