高盛剖析美国大选:若希拉里大胜则美股很可能下跌

　　腾讯证券讯 北京时间10月18日凌晨消息，据美国财经网站MarketWatch报道，高盛集团的分析师称，现在距离美国大选日（Election Day）已经只有三个星期零一天的时间了，而来自民主党的总统候选人希拉里 克林顿（Hillary Clinton）正在巩固其相对于共和党候选人唐纳德 特朗普（Donald Trump）的领先优势，因此大选结果的不确定性正在下降，取而代之的则是政策相关不确定性日益上升。
　　除非大选的动能发生转变，否则对投资者来说，现在的问题可能只是希拉里在11月8日的大选日能赢得多大的领先优势而已。截至上周五为止，市场的预测是希拉里在大选中获胜的可能性高达85%。民主党重新掌控国会参议院的可能性则为70%。
　　但以大卫 科斯汀（David Kostin）为首的高盛集团分析师指出，民主党想要重新获得对国会众议院的掌控权则还是很困难的，原因是需要获得32个席位才能达成这一目标，目前市场预期这种可能性因为35%。希拉里现在重点关注的是竞选变成一场有利于民主党的“浪潮选举”的可能性，分析师说道。
　　一般来说，政治科学家们对所谓“浪潮选举”的定义是，选举的结果是一个党派取得压倒性的胜利，从而使其获得改变现状的强大力量。在2008年的美国总统大选中，巴拉克 奥巴马（Barack Obama）最终胜出，而民主党则掌控了国会参众两院，这就是最近的一个“浪潮选举”的例子。2010年的中期大选也是如此，当时共和党赢回了众议院的控制权，而且只差一点儿就重新夺得对参议院的掌控权（随后共和党在2014年完成了这个目标）。
　　而根据高盛集团分析师的定义，“浪潮选举”是指来自一个政党的总统候选人入主白宫，在参议院中的席位至少增加一个，在众议院中的席位至少增加20个。
　　自1932年以来，总共有六次大选符合这个标准，分析师说道。他们发现，在这些大选结束的一个月后，标普500指数通常会下跌2%，三个月以后则通常会下跌4%。而从其他15次总统大选来看，大选过后一个月和三个月标普500指数的涨幅中值分别为0%和6%。
　　与此同时，高盛集团分析师还指出，市场定价已经开始反映出总统大选的风险，从而推动芝加哥期权交易所（CBOE）的“波动性指数”（Volatility Index，又称为“恐慌指数”）上升；而大选日前后标普500指数的隐含波动性期限结构的“扭结”也已经变得更加轮廓分明了。
　　尽管如此，医疗保健板块的表现则看起来尚未完全反映希拉里最近所获得的大选动能，分析师指出。这个板块继续跑赢大盘，原因是希拉里在大选中获胜的可能性继续上升。分析师进一步指出，这与医药板块和生物技术板块的表现形成了对比，这两个板块由于投资者担心希拉里可能针对药品定价问题展开打击行动而承压。
　　分析师称，无论民主党是否能掌控国会，基础设施支出都很可能将成为两党的一个关键政策点。这就意味着，那些对政府收入有着最大敞口的公司很可能将从中受益。高盛集团指出，过去一个星期时间里很多此类公司的表现都不及标普500指数，但今年截至目前为止则已累计上涨了6.7%，相比之下标普500指数同期上涨4.3%。
　　另外，高盛集团的分析师还更看好那些拥有最高比例的境外再投资收益的美国公司，他们认为这些公司很可能将得益于“利润汇回税假期”，两党都很可能将支持这种措施。分析师指出，今年截至目前为止，标普500指数50只境外再投资收益比例最高的成分股已经累计上涨了8.5%。