景顺长城基金：A股有望在四季度或明年初迎转机

四季度行情开启,A股市场的后续走势成为各方关注重点。景顺长城基金认为,随着经济的逐步企稳、准财政发力、三季报业绩预期好转、流动性仍然充足、金融市场进一步开放等因素的影响,A股市场有望在四季度或明年初迎来投资时机。 景顺长城基金认为,目前上证综指估值仍处于较低水平,考虑到今年以来全球市场大多录得不同程度的涨幅,但上证综指与创业板指分别下跌16.08%和22.79%,表现大幅落后于全球市场,未来或有补涨需求;虽然中小板和创业板相较于历史估值仍处于高位,但个股方面仍不乏估值合理的优质成长股。 另一方面,企业盈利增速回升有望延续。据景顺长城基金分析,今年上半年非金融企业的盈利增速有所回升,从行业来看,以TMT、家电、汽车、旅游等为代表的消费行业增长稳定,而钢铁、煤炭、石油化工等周期性行业的增速则更为明显。鉴于近期工业企业的盈利情况以及短期补库存的需求,加上最近上市公司公布的业绩预警与去年较低基数的影响,预计三季报业绩将持续好转。 伴随深港通的渐行渐近,景顺长城基金认为,AH高溢价股,两市间的稀缺投资品种,市值50亿元以上、流动性较好的恒生综合小型股指数成分股等短期有望受到追捧,但两市间低估值、高股息率、流动性好、有坚实基本面的个股仍然是中长期的配置方向。此外,未来随着FOF的推出,将为市场提供更多样化的投资策略,有利于投资者进行专业化资产配置,帮助投资者在繁多的基金中选取优质投资标的,同时有利于引导资金进行长期投资配置,有利于市场健康发展。 在配置方面,景顺长城认为主要看好四类投资机会,包括新经济与消费升级带来的投资机会,建议关注高股息率个股,有业绩支撑、估值与成长相匹配的绩优股,以及受益于稳增长与财政政策发力的相应板块。同时,也不可忽视海外可能出现的风险扰动因素,警惕黑天鹅事件如美国大选、美联储加息步伐、欧盟国家退欧等事件的发生给金融市场带来的影响。