趟过这些地雷阵 他们炒港股美股赚到了钱

　　与A股温吞水的行情不同，港股、美股近半年表现突出。实际上，有一些投资者早就已经试水境外投资，踩过雷、亏过钱，也摸索出投资之道。中国基金报记者近日采访了数位在港股、美股投资有一定经验的投资者，请他们分享境外投资的经验和教训。
　　融资打新的滋味
　　小周第一笔港股投资就是打新。当时，他所在的办公室有位“港股达人”，号称在两年内炒港股赚了一辆帕萨特。那位“港股达人”告诉他，炒港股可以先从打新开始练手。小周往账户里打入3万港元，第一次申购了一只不甚热门的中盘新股，中签率约30%，很幸运抽到1000股，上市首日立刻卖出，赚了12%，超出了他的预期。初战告捷，大大提振了小周的信心。
　　他后来又仔细研究了一下券商提供的服务，发现他开户时客户经理替他勾选了“孖展”服务，可以融资打新股，费率在2%左右，比内地融资融券的费率低多了。当时，券商提供的服务甚至可以提供保证金9倍的资金参与打新，也就是说可以放大10倍。但小周不敢贸然尝试，仅选择了3倍杠杆。第二次尝试，他同样避开大热门，选了一只较冷门的股票，希望中签率高一点。果不其然，这次的中签率超过了50%，加上了孖展的助威，他一下中签了2000股。
　　可惜的是，上市首日，股票开市即破发，最高破发率超过15%。扣除孖展的费用，他做这一单亏掉近2000元。“这次打新亏损对我冲击很大。”小周说。
　　跟内地不一样，内地打新几乎从不破发，特别是2014年以来，新股十几个涨停也是平常事，港股破发则是常事，这就对打新投资者的选股能力要求很高。
　　小周自此泡在港交所网站仔细阅读招股书，还下载了不少行情数据，总结出打新诀窍。“现在我一般选择较好的行业个股，如医药、医疗服务类，有些公司产品存在稀缺性，我会特别关注。总之，不怕热门股，就怕破发股，毕竟看好的股票，上市当天遇到行情不好还能等等再卖。”小周说。
　　入市港股3年多，小周坦言，单纯靠打新，在港股只能赚微利，近期有些股票逢打必中，但上市首日收益非常微弱，盘中破发很正常，他倒是坚持逢新股必阅读招股书，并分析对比同一板块的盈利能力、估值水平等，还会对比大行对新股价值的评估。
　　“打新只是一个途径，通过分析新股，可以提高投资分析能力，也积累对上市公司的认识，在分析过程中也曾找到一些被低估的股票，直接在二级市场买入就可以。”小周说，在内地打新纯粹是拼资金、碰运气，在港股打新还能学到技术，应该把打新视为一种强迫自己学习的途径，而不是唯一的目的。
　　【点评】由于港股IPO采取注册制，因此，与A股市场不同，打中新股并非意味着将收获客观的涨幅，也有可能亏损出局。此外，香港券商还能提供融资打新服务，中签率提高了，可能的收益和亏损也被放大，因此，在港股打新做好个股研究非常关键。
　　当心小盘股的坑
　　2014年，A股的老股民吴龙在一位券商经纪人朋友的邀请下，参加了一个港股上市公司的内部见面会，就设在某家五星级宾馆的小会议室里。与A股上市公司高管出席股东大会的高高在上不同，这些港股公司董事长很接地气，话题也宽泛得多。中午茶歇时吴龙还与一个公司的副董事长坐在一起，这位副董事长悄悄告诉他：“接下来公司很可能有资产注入，你们可以关注下，我们市盈率比起A股同行要低很多，老板也想做做市值管理。”
　　吴龙如获至宝，“资产注入”四个字在A股简直价值千金，当天下午他立刻下单建仓，当天这只股票以5%上涨报收，但随后就是漫长的横盘，交投非常清淡。等了3个月，这家公司发布公告，计划进行资产注入，但方案公布之后，股价也只是微幅波动，吴龙狂赚一笔的幻想彻底落空。
　　为什么在A股必定拉升股价的消息放在港股却“波澜不惊”？吴龙请教了券商朋友，朋友告诉他：“这属于小盘股，交投一直也不旺，都是游资参与，有几个私募朋友评估了一下，发现注入的资产价格偏贵，也不算优质资产，所以，大家都不感兴趣。”
　　这位券商朋友建议吴龙不要随便买“小盘股”、“消息股”，不排除有些小盘股存在利好，但当消息传到散户耳朵里，有些资金已经提前埋伏进去，小散买入后，因为港股小盘股交投不旺，想要脱手就很难。“去年有个港股公司的子公司确定已经过会等待A股上市，这也算是较大利好了。我提前潜伏进去，最后发现，港股公司的股价根本就没什么反应。这样的题材在港股并不太受欢迎。”这位朋友说。
　　【点评】每年港股的确有一些涨幅惊人的小盘股，但想通过分析研究或听消息去抓住，难度却非常大，对于内地投资者来说，能够发挥的优势，是在自己熟悉的城市、行业里找到不被机构关注的标的，在低位买入。毕竟小盘公司不被大投行所覆盖，但若这些公司业绩能够持续增长，其较低的估值还是能获得资金的关注。总之，对于散户来说，炒港股小盘股，主要赚业绩增长的钱，很多消息都是浮云。
　　在自己熟悉的领域寻找蓝筹
　　2015年年中，私营老板陈小姐发现股市大幅调整，而她手上还有较大一笔现金留在香港，所以准备在港股或美股中寻找稳健的投资标的。该选哪些股票呢？有朋友建议她从自己熟悉的行业入手，作为电子游戏从业者，她对上下游的分发渠道非常熟悉，圈定了百度、网易、腾讯三家。
　　“主要是从研发到分发，他们都做得比较好，而且分析他们过往的报表，发现增长率遥遥领先，未来三年我感觉在整个产业链的地位不会有太大改变。”陈小姐在2015年7月份果断入市，分批买了这3只股票，效果却各不相同，网易、腾讯虽有巨幅波动，但股价持续向上，到2015年末，陈小姐收益超过了40%，而百度则呈现巨幅波动态势，半年陈小姐仅盈利了10%。
　　今年年初，中概股受影响，出现巨幅波动，陈小姐的美股盈利在连续的下跌中已经几近消失，其中网易跌破成本价。是清仓还是加仓？陈小姐和朋友反复商量，考虑到网游行业实际上并没有发生太大改变。“作为小公司，我们需要找大平台做游戏分发，我感觉大平台的话语权将会越来越强，即便抄底抄在半山腰，只要业绩持续增长，持有一两年也就回来了，所以，我选择了加仓。”她说。
　　没想到今年二季度，中概股触底反弹，且反弹力度超过了往年，在150美元左右加仓的网易，半年后已经涨到了250美元，涨幅超过60%。
　　“这样的盈利远远超出我的预想，目前我已经逐步降低仓位。”她说，回想起来，可能是对行业的熟悉让她很坚定地圈定了投资标的，并且在市场变得很悲观时，也能有冷静的认识，“以前也小打小闹的投一些美股公司，但因为时差原因，不可能时刻盯盘，短线投资做得很累。对于我们小散户来说，在自己熟悉的行业寻找一些蓝筹，持有半年到一年可能是比较好的选择。”
　　【点评】对于一些散户来说，无法投入大量的时间去跟踪研究个股，因此在选股上频繁换手并不现实，不如从自身工作的行业出发，选取一些真正看好的公司，长期持有。