弱市考验基金公司底气 景顺长城再显“股票投资专家”实力

　　疯狂的上涨之后就是漫长的调整。2015年上半年的牛市之后，A股用了一年多的时间来消化前期累积的泡沫。今年年初的连续熔断让市场的悲观情绪雪上加霜，对于资管行业来说，今年确实是艰难的一年。
　　素有“股票投资专家”之称的景顺长城基金，在看似百无聊赖的弱市中交出一份让投资者满意的答卷：今年3月成立的两只主动权益次新基金截至9月22日的收益分别达到22.13%和19.00%；过去一年，公司旗下所有主动权益类产品取得平均超过11%的收益率，同期上证指数下跌接近5%。
　　都说弱市考验基金公司底气，今年已经走过13个春秋的景顺长城基金，又是如何用成绩彰显投资实力的呢？
　　次新基金收益领跑市场
　　数据显示，截至9月22日，今年3月成立的49只权益类基金（保本除外）中，景顺长城低碳科技主题混合型基金、景顺长城环保优势股票型基金分别以22.13%、19.00%的净值增长率居市场第二、三位。
　　“好卖的基金不赚钱，难卖的基金日后甜”，弱市之下，公募基金权益类市场流传着这句调侃的歌谣。谁都想啖甜汤，但能真正做到的公司却屈指可数。景顺长城能在弱市中为投资者送上一碗甜汤，除了归因于基金经理的投资实力，也和公司长久以来累积的投资文化底蕴不可分割。
　　景顺长城低碳科技主题混合型基金经理李孟海，2010年8月加入景顺长城担任研究员，2015年3月开始管理景顺长城中创精选基金。李孟海初战A股，即以全年94.35%的收益率斩获2015年股基亚军；2016年3月又兼而掌舵景顺长城低碳科技主题基金，基金成立后迅速建仓，则成立满月就分红，成立半年收益率达到22%。
　　景顺长城环保优势股票基金经理杨锐文，2010年11月加入景顺长城基金担任研究员，2014年10月开始担任基金经理。接手的第一只基金景顺长城优选，至今已取得接近60%的任期回报。
　　资料显示，李孟海和杨锐文都是景顺长城基金自主培养的年轻一代基金经理，加入景顺长城后从研究员起步，深入研究各自覆盖的行业，为后来的基金管理打下扎实的投研基础。
　　以李孟海为例，多年深耕新能源、低碳、汽车等制造业和科技业领域，选股也基本控制在上述范围。从做研究员时，李孟海就奉行一个宗旨：“如果研究员足够深入，做一个行业的股票和做全市场股票一样，都能够做出各种各样的业绩曲线。因为一个行业内，也会包含成长股、价值股、博弈类型的股票以及外延式增长的股票等等”。在后来的投资生涯中，李孟海也始终坚持“赚自己能赚的钱，把握自己的投资能力圈”。
　　弱市见证完备的投资实力
　　过去一年，上证指数在调整中上下震荡，累计下跌4.50%，下跌的背后是巨额资金的离场。数据显示，过去一年A股场内资金余额大幅缩水超过四成：2015年9月18日，证券交易结算资金余额期末数为24486亿元，而到了今年9月14日，该金额仅为13979亿元。
　　资金离场后，市场人气低迷，热点涣散，板块轮动迅速。这样的市场将基金经理的选股能力暴露无遗，也不断拷问基金公司的投资底气。
　　数据显示，在上证指数整体下跌的情况下，景顺长城旗下25只主动权益类基金有24只跑赢大盘，同时取得平均11.71%的正收益，收益率10%以上的基金达到13只，占比超过一半。
　　从细分数据可以看到，过去一年景顺长城旗下表现优异的不仅有中创精选、成长之星等标准股票型基金，也有量化精选、沪深300增强等主动量化基金，还有大中华、沪港深精选等跨市场投资品种。
　　曾经被业内赞誉为“股票投资专家”的景顺长城，在近年的发展中虽然坚守权益类投资，但也不断在更新自己对权益投资的理解和布局。产品从A股主动股票投资延伸到量化、跨市场配置领域。从景顺长城投资部目前的人员配备，我们可以明显看到基金经理的新旧衔接和业务架构的多样化。
　　传统股票投资方面，以股票投资部总监余广带领下的投资团队为例，既有余广、杨鹏等资深基金经理，又有李孟海、杨锐文这样的后起之秀。投资风格也兼容并包，余广、鲍无可恪守价值，投资注重安全边际；李孟海、杨锐文等基金经理则风格更多元，乐于在跌宕起伏的市场大浪淘沙。
　　跨市场配置方面，景顺长城目前有QDII基金景顺长城大中华和沪港通产品景顺长城沪港深两只公募产品，过去一年的收益率均在15%以上。充分借助外方股东的投研力量，景顺长城基金在跨市场配置方面体现出得心应手的优势，子公司沪港深护航系列产品也备受投资者青睐。
　　量化和指数投资方面，投资总监黎海威具有13年海内外投研经验，曾供职于量化大本营美国贝莱德。目前，景顺长城宽基指数、智能指数、行业指数产品和指数增强量化产品、全市场量化产品等为不同投资者提供了多样选择，其中量化精选、沪深300指数增强过去一年的收益率均在10%以上。基于自有量化模型的量化对冲专户亦是炙手可热。
　　做资本市场的投资工匠
　　近年来，景顺长城已经形成了权益、固收、量化等多投资能力并重的业务格局，但对于在权益投资领域传统优势的坚守，景顺长城基金总经理许义明有自己的理解。许义明表示：“景顺长城基金一直坚持不做自己不擅长的业务领域，每一项投资能力的推出，都要经过公司内部的重重考验，同时与景顺集团相应的投资板块充分交流。在投资业务上，我们更多考虑坚持长线的眼光，用有生命力的产品设计和管理上的精益求精争取市场。”
　　景顺长城独树一帜的“匠人精神”体现在投资的方方面面，比如对投研团队精雕细琢的培养，也比如在巨大的市场波动中依然践行“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”这一投资理念。
　　总体上看，景顺长城投资团队奉行“基本面选股至上”的原则，尽管基金经理投资理念不同，风格多样，但评价上注重长期业绩、强调团队合作；操作上，整个投研体系都是基本面导向，尽可能排除市场中短期因素的干扰，坚持投资理念并严格遵守投资纪律，每个投资决策都基于上市公司的基本面和估值情况，力求在合理的风险水平上给投资人带来长期的稳健回报。
　　战略上有所为、有所不为，厚积薄发塑造专业投资能力，是景顺长城十几年业务发展之路的真实写照。数据显示，在刚刚过去的2015年，景顺长城基金公司旗下21只主动权益类基金累计为投资者赚钱179.10亿元。
　　目前，景顺长城资产管理总规模过千亿，成立至今，几乎每一年景顺长城旗下都有不同的股票型基金业绩靠前，十年里两度夺得股票型基金业绩冠军，更有多次跻身前十名。截至今年6月，景顺长城已经拿下20座明星基金奖、13座金牛奖、9座金基金奖的奖杯。