市场回归理性 绩优股基把握战略性布局机遇

　　上周沪深两市继续震荡运行，沪指在3600点上方200点范围内反复整理，深成指随着5日均线的走平亦在其上下相对有限的空间内持续窄幅震荡。虽然从整体上来看，权益类主动管理型基金在7月9日以后表现较为平淡，但仍有部分基金逆势走强。统计数据显示，华商主题精选、工银主题策略等99只偏股型基金7月9日以后的净值涨幅超过20%。
　　作为在最近一个月震荡行情中表现较为突出的偏股型基金，华商主题精选的配置方向较为明确，军工制造类个股占据基金净值总额较大比例，其十大重仓股中航天科技、七星电子、四创电子、航天长峰等军工类个股就占到六席。基金经理经理梁永强和马国江表示，今年以来国企改革整体上慢于预期，但这仍然是未来经济转型成功的关键战场，其中军工行业整体性从非市场化向市场化转向的过程将爆发出巨大的弹性，这也将是基金重点配置的方向。此外，基于全球智能化发展的人工智能、半导体等产业也将持续向好，与人的健康相关的生物医药以及传统中医药也可能成为今年的热点。
　　与华商主题精选相对集中的板块配置相比，工银主题策略的持股范围较为广泛，仪器仪表、造纸印刷、医药、旅游酒店、输配电气、电子信息等板块都是其布局的对象，不过基金经理黄安乐在筛选标的时明显倾向于中小盘成长股。黄安乐表示，经过6 月中旬以来的大幅下跌之后，支撑上半年股市上涨的杠杆力量在衰退；而政府出面干预股市，并不会马上带来市场的反转。他认为，市场还需要经历一段时间的振荡，以消化融资盘的抛压。在去杠杆的后期，市场重新进入个股精选的投资时期，业绩增长确定，估值合理的成长股，会走出低迷，甚至创下新高；而纯粹的概念炒作，将很难再得到投资者的认可，缺乏投资价值。
　　展望后市，随着市场逐步回归理性，有基金经理认为，没有真实产业格局、没有真正内生成长性的概念股和伪成长股仍会承受一定的去泡沫压力，但符合具备产业稀缺性且具备真正成长潜力的优质成长股的优势将会进一步凸显。大浪淘沙，优质成长股已经处在中长期价值的可投资区间，战略性建仓的机会已经来临。在此背景下，能够穿越牛熊、具有较强个股筛选能力的优质股基值得重点关注。