午评:节后首日沪指早盘涨0.61% 核电板块发威

　　中秋假期导致上周交易日大幅缩水，不过经历美股惊魂一跳之后，中秋假期期间美国股市相对变现出企稳状态，这也一定程度上减缓了A股的外围压力。
　　上周公布的8月主要金融数据延续了此前8月系列经济数据的超预期表现，中国8月M2货币供应同比增加11.4%，预期10.5%，前值10.2%；M1货币供应同比25.3%，预期24%。值得注意的是，8月M1-M2“剪刀差”为13.9%，较7月15.2%的历史最高纪录收窄。
　　新增贷款方面，8月新增人民币贷款9487亿元，预期7500亿元，前值4636亿元。社会融资方面，8月社会融资规模增量14700亿元，预期9000亿元。
　　不过相比投资、进出口、PMI和PPI数据超预期表现，金融数据的超预期一定程度上也在封杀后续央行继续宽松货币政策的空间，从这个角度，8月份金融数据超预期对于股市中期流动性并非多大利好支撑。
　　本周全球市场又将迎来颤栗时刻，9月21日，惊心动魄的美联储利率决议就将再度来袭，美联储年内加息的不确定性或带来资产价格的剧烈变动，全球投资者又到了必须系好安全带的时刻。
　　上周五公布的美国8月CPI数据超出预期，8月CPI同比增长1.1%，高于1%的预期，环比0.3%同样高于预期的0.2%。核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.3%，双双高于预期，核心CPI同比增速为六个月以来最高。数据公布后，黄金等资产价格大幅下挫。
　　尽管，美银美林、摩根士丹利等多家投行均预期美联储本周将按兵不动，但具体美联储将会释放出偏鸽派或者偏鹰派的信号依然值得关注，一旦鹰派气息强烈，也够全球资本市场喝一壶。
　　今日，两市小幅高开后震荡上行，随后展开窄幅震荡走势。题材股表现活跃，权重股亦有所表现但稍逊一筹。截至中午收盘时，沪指涨0.61%，报3021.02点，成交748.4亿元；深成指涨0.92%，报10550.2点，成交1242亿元。
　　板块方面，两市各板块大面积飘红，核电板块、钛金属、次新股涨幅居前；仅黄金概念股、石油等板块飘绿。
　　截至9月14日，上交所融资余额报4962.29亿元，较前一交易日减少34.06亿元；深交所融资余额报3934.15亿元，减少29.76亿元；两市合计8896.44亿元，减少63.82亿元。两市融资余额四连降，创一个半月最大跌幅。
　　本周分析师的观点没有太大变化，大都依旧维持短期震荡的观点，广发陈杰继续强调利率：一旦利率“向上偏离”，就可能带来市场钝化被“向下打破”，那就真正到了该减仓的时候了。而中信建投王君依然看多周期，认为A股将迎接盈利改善和流动性修复的“双击”。
　　兴业王德伦认为目前没有行情：可能引发风险的因素证实或证伪可能导致行情阶段性波动，但引发系统性风险甚至创新低的概率不大，仍是螺蛳壳里做道场。周期行业新增推荐原奶、锌及化工中的细分子行业。
　　中泰罗文波担心市场可能在监管政策收紧与货币政策滞后的背景下，出现阴跌，直到新的做多力量集聚。可以观察的指标三个：一个是估值到相对合理的水平，尤其是中小创业板个股；二是美联储加息尘埃落定；三是货币政策与财政政策再度加码，推升市场风险偏好回升。在这之前，市场可能依旧是存量博弈状态，短期趋势难寻。
　　中信建投王君确实异常肯定现在的行情：迎接盈利改善和流动性修复的“双击”，在企业盈利改善和流动性修复预期的作用下，早周期行业仍需重点关注。
　　长江陈果从短、中期来看震荡市还将继续：短期来看，伴随着下周联储议息会议的靴子落地（从近期数据看联储九月不会加息），市场对于对全球货币政策的担忧将阶段性舒缓。中期来看，目前还看不到市场系统性下行的条件（盈利增速大幅恶化或者利率显著上升），我们依然维持市场震荡格局的判断。从资金面角度，值得注意的是外资对于A股的关注度在不断上升，未来A股纳入MSCI的时间可能早于市场一致预期。
　　广发陈杰依旧强调利率：近期宏观数据出现向上改善，实体收益率在回升，反而可能导致资金“脱虚向实”，这样就会抬升资金利率；另一方面，如果美联储在年底之前再次加息，导致中美利差收窄，那么也不排除国内利率水平会跟随性上升。一旦以上因素造成利率“向上偏离”，就可能带来市场钝化被“向下打破”，那就真正到了该减仓的时候了。