高盛、摩根等大牌资产公司发力ETF高度竞争市场仍建产品线

　　传统资产管理公司持续进入ETF市场，似乎在用行动印证“不能打败就加入他们”的老话。过去几个星期，包括高盛资产、JP摩根资产以及Nuveen Investments在内的传统资产管理公司陆续开始涉足ETF资产管理领域。
　　JP摩根资产近日发行了旗下首只固定收益ETF——纪律化高收益债ETF。不过，新产品需要面对来自太平洋资产管理公司、道富、贝莱德等公司产品的激烈竞争，其直接竞争对手就有4只产品。JP摩根还发行了旗下首只主动管理ETF，即分散化另类投资ETF，这只产品可以向投资者提供包括股票多空、事件驱动以及全球宏观等多种对冲策略，以展示其在对冲基金投资策略上的独到优势。
　　高盛则发行了国债0至1年期ETF，该产品作为市场上第一只可当日申赎的短期国债产品，成为了货币基金的有效替代品种。Nuveen Investments则在上周发行了美国增强收益债券ETF，这同时也是这家公司旗下首只ETF。尽管JP摩根、高盛投行在资产管理方面均以主动见长，但这些公司纷纷开始卖力发行ETF，成为了紧随美盛集团、富兰克林邓普顿等公司的老牌公司追随ETF市场的又一实际行动。
　　标普环球市场情报的ETF研究总监Todd Rosenbluth指出，从发行产品的种类及数量来看，这些公司不仅仅只是发行数只产品，而是开始着手构建产品线。至于近期产品集中在债券领域，则是由市场环境以及这些公司传统在债券主动管理见长等因素所决定的。
　　据了解，JP摩根在2014年发行了旗下首只ETF，目前有10只产品，管理8.5亿美元的资产。此外，JP摩根还有全球多行业固定收益ETF和超短债ETF在登记注册过程中。JP摩根产品研发总监Joanna Gallegos表示，ETF产品对公司的吸引力相当大，可以借此获得更多新客户并扩张业务范围，未来数年还会发行更多产品。目前这一管理规模相当于才刚刚起步。
　　作为精品店经营模式的Nuveen投资公司目前资产管理规模约为2400亿美元，也发行了多策略贝塔ETF，试图从大类别的债券中获得高额收益，但这也仅仅是公司的起步阶段。Nuveen的ETF总监Martin Kremenstein表示，公司把策略贝塔的方法带入到固定收益领域，这和公司旗下其他产品有着显著区别，这只产品代表了公司未来的方向。
　　尽管这些传统公司蜂拥进入ETF领域，但并不意味着他们会离开传统的开放式共同基金。从数字上来，传统的12.5万亿美元的共同基金仍然远远大于2.4万亿美元的ETF领域。但朝着ETF市场进军的趋势却越发明确。
　　晨星数据显示，美国的共同基金资产已经位于历史高位，但今年以来这一领域遭受了87亿美元的资金净流出，而去年这一净流出的数字是351亿美元。目前，共同基金的数字（不包括同一基金不同的份额）是8155只，较去年12月底的8208只有所下降。但是ETF的快速发展却带来了1410亿美元的资金净流入，而且在过去连续两年的资金净流入达到了2400亿美元。而ETF的只数由去年年底的1848只增长到1927只。
　　市场分析人士认为，许多公司之所以转战到高度竞争的ETF领域是行业趋势、以及投资者面临高额的主动管理费用压力所驱使。而通常这些公司提供的ETF只是为其传统的共同基金披上一层新的外衣，可以继续发挥其投资能力的核心优势。对于其他已经发行ETF的公司，这些老牌公司在募资能力、分销渠道等方面都有较大的影响力，但要迅速获得市场份额仍需要时间检验。