欧亚股市“黑色星期一”: 难道非得看美股脸色?

　　继欧美股市上周五（9月9日）暴跌之后，欧亚股市普遍遭遇黑色星期一。
　　9月12日，A股沪深两市双双跳水，上证综指跌1.85%，收报3021.98点；深证成指跌2.80%，收报10461.58点。不只是中国股市，日本日经225指数收盘跌1.73%至16672.92点，创8月3日以来最大单日跌幅；东京证券交易所股票价格指数下跌20.76点，收于1323.10点，跌幅为1.54%。韩国综合指数下行2.28%至1991.48点，刷新6月24日英国脱欧公投以来的最大单日跌幅。
　　中国香港股市同样暴跌，截至9月12日收盘，恒生指数收报23290.60点，跌幅达3.36%，创下2月11日以来的7个月最大单日跌幅。恒生国企指数收报9654.08点，跌幅达4.02%。
　　欧洲股市也未能止住跌势。当地时间9月12日，欧洲三大股指跳空低开之后，仍然延续了下行趋势。英、法、德三国股指开盘分别跌1.31%、1.59%和1.82%。截至收盘，英国富时100指数收报6700.90点，跌1.12%；法国CAC 40指数收报4439.80点，跌1.15%；德国DAX指数收报10431.77点，跌1.34%。
　　美国东部时间9月12日，美国三大股指同样低开，道琼斯工业平均指数开盘跌0.16%，标普500指数和纳斯达克综合指数分别低开0.33%和0.54%。不过，开盘之后美股迅速翻红，并未延续颓势。
　　导火索：美联储
　　暴跌的导火索，是美联储加息预期的升温。
　　美国当地时间9月9日股市开盘之前，有多位美联储官员公开发表了对于加息的观点。其中，利率制定委员会投票委员、波士顿联储行长罗森格伦（Eric Rosengren）表示，如果等待加息的时间太久，商业不动产等资产价格有过热风险。
　　话音落下，正在交易时段的欧洲股市开始跳水。至9月9日收盘，英国富时100指数收跌1.19%，法国CAC 40指数收跌1.12%，德国DAX指数收跌0.95%。
　　而稍后开盘的美国股市跳空低开，三大股指当日跌幅均超过2%。道琼斯工业指数收跌2.13%；标普500指数下挫2.45%；纳斯达克指数跌幅达2.54%。其中，道指及标普指数双双刷新了2个月以来的最低收盘点位。
　　显然，一个周末的时间不够市场消化此次暴跌的打击，甚至有人提出，是否新一轮的全球股灾又要来临？
　　摩根大通全球衍生品和定量研究主管Marko Kolanovic对此表示悲观，他指出，股市即将进入“死亡区间”。
　　让他提出这一警示的原因，除了美股大跌，还有市场恐慌情绪的扩散。素有恐慌性指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数，刷新两个月新高飙升至40%。Marko Kolanovic认为，市场实际波动率、相关性和尾部风险将在9月和10月有所提升，各地央行的货币政策决定以及季节性因素会加重市场风险，未来3年，股市可能会有20%的下行空间。
　　市场“还是处于熊市”
　　在这次大跌之前，美股从7月起接连创出历史新高，仅仅加息预期的升温就会改变这一趋势吗？
　　英国最大的投行之一巴克莱指出，标普500上市公司在2016年用来股份回购和发放股息的资金总额，相当于上市公司全年盈利规模的1.28倍。而这，正是股价节节攀升的主要动力。
　　从另一个角度来看，这也恰恰说明，上市公司虽然手握重金，但并不愿意把资金投入到扩大生产规模当中去。金融研究公司FactSet的统计结果显示，标普500成分股企业在第二季度的整体盈利同比收缩3.2%，是6年半来第一次连续5个季度下跌。
　　企业盈利下降，为什么还能积累充裕的资金？这还是要回到美国的利率水平上来。2008年金融危机之后，美联储先后推出了三轮量化宽松（QE），注入大量资金。且美联储保持了近10年的零利率，仅于2015年12月首次提高利息水平，此后就一直按兵不动。
　　因此，美联储加息可谓“牵一发而动全身”，引发全球市场动荡。
　　龙赢富泽资产管理（北京）有限公司总经理童第轶对早报记者表示，9月12日的市场大跌，主要还是市场情绪的反映，“整体上，现在还是处于熊市的状态。”
　　交银国际董事总经理、首席策略师洪灏则提醒道：“美国利率预期的变化将引发资金成本、债券价格和人民币的波动性，而波动性有可能溢出至其他资产类别。极度乐观的市场情绪，伴随着创纪录的低市场波动性对于多头头寸来说并不是一个好的情景，市场回调已经渐行渐近。”