午评:沪指攀升0.3% 大资金拉动万科A(000002)房地产系集体走强

　　自1月下旬至今，沪指始终在2800点至3100点区间震荡，近期更是连续多日窄幅震荡。今日沉寂已久的恒大系再度爆发。
　　早盘期指延续昨日疲弱走势，沪指一度接近3060点附近，随后大资金集体攻击万科A，逾90万手卖单封死涨停。带领整个恒大系甚至是房地产系集体走强，作为权重板块的房地产集体拉升使得沪指很快收复失地。截至发稿时，沪指小幅翻红创业板指较为疲弱。截止午间收盘，沪指早盘收报3083.58点，涨0.29%，成交额955.9亿。深成指早盘收报10762.28点，涨0.31%，成交额1615.6亿。创业板早盘收报2191.6点，跌0.18%，成交额470亿。
　　昨日，万科A在互动易回答投资者提问时表示，在恒大举牌公司前，双方有过初步接洽，恒大曾经表示过希望成为万科股东的意向。
　　截至8月15日，恒大持有万科A2.36亿股，占万科总股本的比例约6.82%。这意味着许家印的牌友会总共持有万科A的比例为8.35%。目前尚未知晓最近半个月恒大是否继续进行增持。
　　值得注意的是，8月30日，恒大2016年的中期业绩显示：恒大总资产已达9999.2亿，强势晋升为全国首家万亿总资产房企，但负债率也高达81.79%。营业额875亿，同比增12.6%，位居行业首位。
　　在谈及入股万科的问题上，恒大董事局副主席夏海钧表示：在万科入股的问题上，恒大会完全遵循公开的信息，有任何需要披露的，都会依据法规进行公告，避免引起股价波动。而且，恒大有充足的现金储备(两千亿)，百分百用自己的销售资金买的股票。
　　央行周三进行400亿7天期和100亿14天期逆回购，连续六天操作14天逆回购，当日有900亿逆回购到期，当日净回笼400亿。彭博援引交易员称，央行就9月1日的7和14天期逆回购操作需求询量。资讯统计数据显示，本周有5350亿逆回购到期，有515亿央票到期，无正回购到期。
　　截至8月29日，2016年房地产业发债889只，发债总额逼近8000亿元，已经大幅超过去年全年6751.73亿元发债总额。2016年楼市的爆发性开局，究其原因，货币流动性持续宽松影响下带来的低廉融资成本给予了地产行业支撑。
　　两融余额稳步增长创7个月新高。截至8月30日，A股融资融券余额报9015.77亿，较上日增加3.24亿，创2月1日以来新高。期间融资买入额三连跌，创月内新低。值得关注的是，ETF近期获得融资净买入的频率明显增多，与市场之中蓝筹股的轮动形成呼应，或许意味着新的反弹正在酝酿之中。
　　本周分析师们的观点再次趋于一致，认为A股“跌不动”依然是市场常态。值得关注的是，企业部门的盈利在超预期，平安证券认为：市场的逻辑将从流动性宽松预期重新回到企业盈利的角度，企业盈利的持续改善会带来股价的正面反应，无论是供给侧改革的影响还是需求的局部企稳所带来的效果，从当前市场选择投资方向上来看，估值和盈利显得更加重要了。
　　中泰罗文波建议9月中旬后警惕市场风险：九月份上旬之前，市场可能依旧保持震荡的行情，但9月份中旬，我们认为市场风险很大，投资风格应该转成防守为主。市场预期打的太满，监管变严导致资金青黄不接。
　　海通荀玉根认为10月市场情况会复杂：暂不用太担忧美国加息的问题，国内外政策偏暖格局暂没变，10月后情况更复杂。宏观没有大波动时，投资者应更重业绩。
　　平安证券魏伟认为企业的盈利改善仍有空间：市场的逻辑将从流动性宽松预期重新回到企业盈利的角度，企业盈利的持续改善会带来股价的正面反应，无论是供给侧改革的影响还是需求的局部企稳所带来的效果，从当前市场选择投资方向上来看，估值和盈利显得更加重要了。在基建稳增长的持续影响下企业盈利的改善仍有空间，维持整体市场震荡小幅上行的判断。
　　长江陈果提示持续关注成长股板块短期补涨：前期市场上行的核心驱动逻辑来自于长端利率下行，资产荒现象加剧，市场对于具有较高安全边际的低估值股票的青睐度上升。伴随着长端利率的企稳反弹，我们认为受益于长端利率下行逻辑驱动的低估值板块逐步趋弱，配置的重点将重新回归分子。
　　国信证券本周策略强调楼市跟股市并不存在所谓的“跷跷板效应”：1）2006-2011年期间：房地产作为支柱产业，与宏观经济周期紧密相连；而在大起大落的经济周期内，股价对盈利变化反映敏感，因此二者同涨同跌。2）2012年之后：股价与房价均一定程度上脱离传统基本面，前者反映改革预期，后者反映看涨预期（一线城市涨幅远超过二三线城市），在流动性充裕下脱缰狂欢。在股市盈利预期和市场风险偏好未明显改善下，资金并不会因流动性充裕、政策调控预期而重返股市。
　　广发陈杰认为在利率上行之前，“跌不动”都会是市场常态：近期市场有“跌不动”的特征，这让一些投资者联想到了2014年大牛市启动之前的情景。但货币边际变化和政策预期都不能同日而语，因为目前的“跌不动”也许只是利率下行和风险偏好回落相互抵消的结果，而不能成为看“慢牛”的依据，未来能打破这一僵局的潜在因素是利率上行。
　　昨日有媒体报道称，多家券商近日接到交易所窗口指导，发行人最近三年的营业收入中，来自所属地方政府的比例若超过50%，将不能在交易所发债。业内人士称，若按照该标准执行，则至少70%以上的类平台公司都不符合公司债发行条件。接近证监会的知情人士确认这一发行标准的调整，但表示“70%类平台不能发债肯定是夸张了。”记者从知情人士处获悉，证监会确实在推进公司债的风险控制，但不会使用如此简单粗暴的方式，“具体标准可能本周迟些时候会出来。”