“金九银十”催化商业股价值

权重股持续派发,指数加速跳水,资金回流个股,这是本周行情的特色。指数自8月15日启动权重股行情,巨量站上3140点之后,连续调整了近两周,量能逐步萎缩,在本周更是出现了加速跳水,回补了8·15缺口,终结了这一波权重股的脉冲反弹。具体来看,周一指数延续了上周4天的跳水走势,只不过这一次没有了权重股的指数掩护,跌幅榜方面高送转股、次新股、万达私有化概念股等集体跳水,获利盘持续派发,指数中阴跌破3100点;周二指数早盘一度冲高收复3100点,但尾盘再度跳水,尽管收盘前拉回形成阳星线,但资金撤离态势未改;周三市场是早盘和午盘两波冲高后两度回落,形成了阴星线,量能持续萎缩,显露资金观望情绪。指数虽连续调整,但8·15缺口未补,还是给场内资金很多的联想;周四一改弱势震荡格局,早盘大幅低开,再创新低,并快速回补了3051点一线的缺口,彻底终结了这一波权重股行情,江苏银行、金地集团等银行、地产股也是持续调整,幅度在15%以上,资金撤离意愿强烈,而午盘后资金回流个股,开始低吸,价值股纷纷启动,指数也在午盘后逐步收复失地,收出长下影线;周五指数保持震荡,个股开始活跃,大资金调仓进入尾声,价值股机会显现。 商业板块活跃背后的经济数据变化 随着“金九银十”消费的刺激,商业零售板块成为首选。从宏观方面来看,消费是我国经济有三驾马车(出口、投资与消费)之一,由于出口方面需要看欧美发达国家的需求和利益控制等要素的制约,投资方面随着固定资产、房地产等方面的饱和,力度也在开始降低,所以惟有不断地拉动内需刺激消费才能为经济增长提供源源不断地动力。尤其是在外需下降的环境下,如何去刺激内需就成为了关键。 此时投资者肯定会产生一个困惑,消费概念太宽泛了,如果能够将这样的现象进行数字化就更容易捕捉了,那么这里笔者引用一个数值——社会消费品零售总额,即批发和零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的社会消费品零售总额。该数值有明显的周期性,3~7月份往往是横盘阶段,8~10月往往会开启一波明显的主升上涨行情,显然8~10月份是一年中消费能力比较强的阶段,而随着年底、元旦和春节要素的促进会使得该数值达到一个高峰,随后在年初出现一波小的下跌,然后走平进入3~7月份的横盘,进入8~10月份继续主升反弹,年底冲刺达到高峰,然后下降,如此循环。 两条思路挖掘商业股价值 挖掘商业股,需要遵从两个原则:第一是商业股地域优势非常明显,所以类似北京、上海的大型商业连锁类上市公司更受追捧,这一点在地产股中也有明确体现。如王府井,从2010年来从未缺席过8月反弹,都带来了不错的收益,而且该股也是价值型品种,业绩良好,更是在2010年和2013年的8~10月走出了一波大的反弹。实际上同属北京商业连锁板块的,翠微股份走势也很不错,他是百货零售区域龙头,位居北京百货零售市场第2位,占有约15%的市场份额,技术上也明显盘出了底部开始走强,所以这一特性值得投资者关注。 第二是坚持价值股为核心,商业凭借的还是区域化和集团力量,来提升其自身的盈利水平,所以商业股不炒概念,还是以业绩为核心的,这是与军工股、科技股等最大的不同,恰恰也符合近期反复提到的蓝筹股风格。提到商业股的业绩方面,最突出的是鄂武商A,毛利率稳步提升至20%以上,市盈率仅10倍左右,还有国企改革的助力,所以走势上就显得比较强势。类似的还有徐家汇,净利率高达13.21%,位居百货类上市公司首位,又地处上海商圈,拥有国企改革概念。所以类似的商业股非常值得投资者重视,并不是只有银行、地产股才拥有市盈率低的特点,实际上商业股的股性更为活跃,盘子适中,且拥有明确的价值,更适合普通投资者。 综合来看,商业股是一个相对稳定的走势,尤其是在“金九银十”和节日消费高峰时会有业绩的刺激,个股核心价值来也来自于业绩的增长,而举牌和并购等因素是附加题材(如上海九百因万达私有化借壳传闻而大幅走强,虽然澄清后有明显回落,但之前一波炒作力度还是很强的),有是助力,没有也不影响价值,是比较典型的蓝筹股,值得深入挖掘。投资者既可以是顺着“日历买股法”逢8月就涨或“金九银十”消费高峰,也可以是以蓝筹价值股的中线布局。