市场评论现时看好美国股票的五大原因

　　首先，经济因素是关键。环球经济增长低迷，但美国却能持续增长，虽然步伐有所反覆，但增长仍高於欧洲、英国和日本。联储局也相信经济走势向上，当局近期著重美国经济改善多於其他地区的发展。联储局内部对就业和通胀是否足以支持加息的意见分歧，然而我们不必过份拘泥於有关讨论，因为美国的基本经济动力才是重点所在，特别是相对於其他发达国家。
　　收益需求缔造经常性收益日趋困难，而源自投资的经常性收益有助抵御目前波动市的部分冲击。同时，现在股票提供的收益可媲美各种不同的投资工具和资产类别。例如，截至 2016 年 6 月 30 日，标准普尔 500 指数的 12 个月总股息率约为 2.18%。故此，标准普尔 500 指数与 10 年期美国国库债券（孳息率约为 1.47%）之间的收益率差距达 71 个基点，创 2009 年 4 月以来的最大月度差距 。
　　现时市场忧虑气氛持续。面对前所未有的地缘政治风险、不安的中央银行以及环球各国紧张的内政环境，现时许多投资者的取态相当审慎。不管投资者相信事态如何发展，大市走势似乎已反映这些忧虑。但事实上，不少人认为目前这种忧虑气氛正是利好股市的讯号，一如投资名言所指：「市场总在半信半疑中成长」；而只有当投资者对市场充满信心时，才会出现股市过度上升的情况。
　　企业财务状况：尽管市场持续忧虑薪资上升或影响企业的盈利能力，但其资产负债表的质素，相信处於企业财务总监前所未见的最佳水平之一。企业现金充裕，而且面对整体借贷成本为过去数十年以来最低，即使企业发债以回购相对昂贵的股票，仍有助於提升每股盈利。
　　潜在回报：在目前市况下，个别主权债券的名义利率处於前所未见的负值，反映风险的方式难以按传统模型分析，即使是被视为「无风险」的资产，其价格也被推高至可能不再是「无风险」的水平。长远来说，结果是传统收益资产更大可能无法超越通胀升幅。现时市况确实并无先例可循，而且过去一年增加了许多可能影响回报的未知因素。只有时间可印证目前环境将如何决定回报走势。然而，鉴於现时经济增长低迷，投资者可寻求经验丰富的主动型投资经理的协助，他们拥有专业知识，可於备受挑战的环境下物色投资价值和增长。回报潜力是主动型投资经理考虑的因素之一，因此投资者可望受惠於主动管理的股票投资。