快放行严监管 多家公司IPO暂缓

　　虽然7月以来IPO发行审核明显提速，但即使是顺利拿到批文，发行过程中仍会遇到各种问题。最近两日包括海尔施、无锡银行、农尚环境IPO发行因媒体质疑或市盈率偏高等问题被推迟。
　　媒体质疑 海尔施网上路演突然暂停
　　8月17日，海尔施生物医药股份有限公司（简称海尔施，601206.SH）突然发布公告称，因发行人出现媒体质疑事项，决定暂缓后续发行工作，原计划于2016年8月17日举行的网上路演暂停。
　　招股书信息显示，海尔施主营业务为体外诊断产品的经营及药品研发、生产和销售。本次IPO拟发行不超过6900万股A股，8月15日已完成初步询价，拟于8月18日在上交所启动上市申购。
　　不过，日前国内媒体《证券市场红周刊》报道称，海尔施员工和子公司近期涉及到几起商业贿赂丑闻，不仅对公司正面形象带来明显负面影响，且给公司正常经营也埋下了“地雷”。报道还提及，海尔施应收账款数额巨大、可能通过加大赊销手段来刺激营业收入的快速增长也令投资人担忧。
　　海尔施表示，待媒体质疑所涉事项核查结束后，发行人和保荐机构瑞信方正将及时公告此次发行的后续事宜。
　　市盈率偏高 无锡银行步农尚环境后尘
　　和海尔施几乎前后脚宣布IPO推迟的还有无锡银行（600908.SH）。本轮IPO重启以来，绸缪多年的13家商业银行中，江苏银行率先顺利发行，8月16日贵阳银行挂牌上交所，目前已连续两日涨停。接下来，市场瞩目的无锡银行却在临门一脚因市盈率偏高推迟发行。
　　8月17日，无锡银行发布公告称，原定于8月18日进行的网上、网下申购将推迟至9月8日，原定于8月17日举行的网上路演推迟至9月7日。推迟发行的原因与农尚环境（300536.SZ）类似。本该于8月16日开启网上、网下申购的农尚环境因发行市盈率高于行业平均市盈率，推迟至9月6日发行。
　　无锡银行此次发行价格为4.47元/股，按照发行后的总股本计算，对应2015年摊薄后市盈率为8.92倍。根据证监会《上市公司行业分类指引》，截至2016年8月15日，中证指数有限公司金融服务业最近一个月平均静态市盈率为6.19倍。
　　无锡银行公告称，由于本次发行价格对应的2015年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险，因此发行时间表推迟。
　　无锡银行此次IPO拟发行不超过1.85亿股，募集资金用于补充一级核心资本。在原计划于本周发行的7只新股中体量相对较大。招股书数据显示，今年上半年，无锡银行净利润4.74亿元，同比上升3.87%。从2013年开始，无锡银行连续三年不良率攀升，分别为1.02%、1.15%和1.17%，截至2016年一季度末，不良率为1.34%。
　　主承销商被查 国泰民爆IPO暂停
　　本周IPO暂缓的除了上述几家，还有因主承销商被查无辜躺枪的江西国泰民爆集团股份有限公司（简称国泰民爆）。
　　8月11日，国泰民爆发布公告称，公司首次公开发行不超过5528万股A股的申请已获得中国证监会的核准，8月9日已刊登招股意向书，原计划于8月15日刊登网上路演公告。但由于保荐机构（主承销商）中德证券收到证监会的《调查通知书》，根据有关规定，国泰民爆和中德证券决定中止后续发行工作。
　　中德证券被查源自其一年前担任财务顾问的*ST昆机股权转让项目流产。（详情请见财新网《中德证券踩雷*ST昆机 累及国泰民爆中止A股IPO》）国泰民爆董事会办公室、证券投资部相关人士在接受财新记者采访时表示，后续会积极和监管机构沟通，目前公司业务正常；中德证券被查不会影响后续正常发行，将及时公告发行的后续事宜。