关注避险和产业确定性 新能源板块价值重估

上周,家庭日用品、白酒、有色金属、稀有金属、软性饮料、贵金属、黄酒、家用器具与特殊消费品、一般化工品、批发行业居前十名。其中,黄酒、一般化工品和批发行业分别排名第7、第9和第10,是跻身前十名的新晋者。 有色金属行业近一周排名大幅上升,跻身前三。决定有色行情的核心三元素是供需、政策和金融属性。2015年11月下旬以来,有色价格持续反弹,正是三大元素共振的结果。安信证券表示,站在当前时点,英国降息虽强化了放水倾向,但美7月非农数据大幅超预期,美联储加息概率提升,短期内全球流动性预期收紧。全球财政刺激可能逐渐达成共识,期待四季度需求侧刺激。个股方面,需求景气度提升的细分品种在市场调整之后配置价值仍然很强,如稀土及磁材等。推荐标的:厦门钨业、中科三环、正海磁材。 多种公用事业行业上周上升53位,排名第24。最近《2016年各省(区、市)煤电超低排放和节能改造目标任务》正式印发,其中今年煤电超低排放改造目标合计2.5亿千瓦,节能改造目标合计1.89亿千瓦,各省市目标任务明确。西南证券表示,精确的目标和严格的督察有望形成倒逼机制,促使煤电超低排放和节能改造任务快速落实,利好大气治理板块,有望带来一批大气治理订单。个股方面,建议关注专业从事化石能源节能环保业务公司的发展机会。推荐标的:神雾环保、清新环境。 汽车制造行业近三个月排名持续上升,目前排名第17。根据媒体报道,近日,国家发改委办公厅发布《新能源汽车碳配额管理办法》征求意见稿,要求相关部委、企业、行业协会等在8月25日之前反馈书面意见。该管理办法拟于2017年开始试行,2018年正式实施。中信证券表示,新能源汽车碳配额政策出台的时间点超预期,用市场化行为接替纯财政补贴,保障行业的可持续发展。碳配额政策对行业是中期重大利好,相当于设定了一定期限内全行业新能源汽车渗透率的下限。碳配额政策若实施,短期内相当于给新能源汽车领先企业增加了一块无形资产,利好领先企业。个股方面,建议关注新能源汽车销量占比高的企业。推荐标的:比亚迪、宇通客车、东风汽车。 商业银行行业排名第56,较前周下降34名。银监会8月10日披露2016年二季度主要监管指标,二季度末商业银行不良贷款余额14373亿元,较上季末增加452亿元,商业银行不良贷款率1.75%,与上季末持平。平安证券表示,在目前经济下行压力依然较大的背景下,银行资产质量仍难以独善其身,现在判断银行的资产质量能够出现拐点为时尚早,但地区间可能存在分化,如此前资产质量风险暴露相对较早的长三角地区资产质量呈现逐步趋稳态势,但中西部地区,尤其是过剩产能集中的省份不良压力依然较大。个股方面,目前银行板块对应2016年PB0.85x,整体安全边际较高,银行股息率(4.8%)较实际利率的吸引力明显。推荐标的:南京银行、中信银行、兴业银行。 一个月来排名持续上升的行业还包括:有色金属、一般化工品、批发、工业品贸易与销售、非金属材料、包装食品、汽车制造、摩托车制造、半导体产品、网络与电信设备、纺织品等。