午评:沪指早盘再度跳水跌1.25% 创业板大跌2%

　　自5月初权威人士定调L型导致暴跌后，A股经历2个多月挣扎，缓慢收复了3000点关口，上周却在政策的再次连环威慑下，含恨痛失3000。
　　先是深交所发文高度关注5大热点题材异动，严防炒作，对中小盘概念股当头棒喝；接着政治局会议定调下半年经济工作，其中强调“抑制资产泡沫”引发市场广泛讨论；随后银行理财产品监管新规传闻被坐实，沪指开启一波疯狂大跳水。
　　如今大盘似乎距离3000点关口有渐行渐远之势，板块轮动逻辑已被明显破坏，大量资金陷入迷茫，情绪面已然出现逆转态势，后续A股走势不容乐观。
　　本周即将陆续公布一系列7月宏观经济数据，今日早间，统计局公布的7月制造业PMI为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点50，创下5个月新低。统计局解读本月PMI回落原因包括：洪灾影响+市场需求增速放缓扩张动力不足+传统行业继续去产能，PMI再度来到枯荣分界线下方，显示中国宏观经济运行态势依然存在隐忧，下行压力依旧存在。
　　今日央行公开市场将进行1200亿7天期逆回购操作，另外，公开市场今日有1500亿元7天期逆回购到期。央行结束了上周连续资金净投放趋势，本周公开市场共计有6100亿元逆回购到期。
　　央行此前数据显示，上半年新增人民币贷款7.53万亿，按照信贷投放“4321”节奏，预计全年信贷已投放近70%。那么进入下半年，7月份作为三季度第一个月，已悄然而过。市场多数认为，7月份信贷规模或明显回落，大约在7000亿元左右。加之高层近期对于金融风险的高规格强调和一系列金融收缩去杠杆政策，下半年流动性宽松局面也十分堪忧。
　　此外，据西南证券数据显示，8月份首发原股东限售股的解禁市值为106.69亿元，环比减少57.73亿元，降幅35.11%；股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为1288.55亿元，环比增加418.46亿元，增幅48.09%。合计来看，8月份限售股解禁市值为1395.24亿元，环比增34.87%。解禁压力的加大，加之新股IPO发行节奏加快，也多少对A股行情带来上面挤压。
　　本周首个交易日，A股继续大幅下挫。受PMI数据低迷影响，两市早盘直接低开，沪指开盘报2971.95点，跌0.25%。深成指开盘报10289.88点，跌0.38%。创业板开盘报2113.67点，跌0.41%。随后再度突然开启快速跳水，此后一路震荡下挫，毫无反弹，沪指最大跌幅一度达1.38%，创业板杀跌惨烈，跌幅一度达2.59%，截止午间收盘，沪指早盘收报2942.24点，跌1.25%，成交额982.4亿元。深成指早盘收报10129.38点，跌1.94%，成交额1518.5亿元。创业板早盘收报2079.88点，跌2.00%，成交额408亿元。
　　板块方面，仅黄金板块红盘，其余板块全线下挫。银行、有色、航运、石油开采、钢铁等权重板块跌幅较小，白酒板块大跌近5%领跌，新股次新股、无人驾驶、量子通信、超导等概念板块跌幅均超3%。
　　截至7月29日，上交所融资余额报4780.48亿元，较前一交易日减少23.74亿元；深交所融资余额报3856.81亿元，减少26.63亿元；两市合计8637.29亿元，减少50.37亿元。两市融资余额三连降。
　　经过上周的大幅调整，本周分析师普遍都是比较悲观的，但是也有分析师开始建议考虑大跌之后的事情了，国信证券认为现在可以布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票；而长江陈果则建议布局“出奇”，重点关注明年景气确定的OLED及整个半导体板块，即这类板块开始企稳反弹时，意味着市场即将完成调整，而蓝筹风格也将面临切换。
　　本周最不同的观点来自长江陈果，他建议现在可以开始考虑的问题是：未来当调整完成后，我们可以加什么？未来市场及风格转变重点关注领先调整的前期强势板块反弹，我们重点关注明年景气确定的OLED及整个半导体板块，即这类板块开始企稳反弹时，意味着市场即将完成调整，而蓝筹风格也将面临切换。
　　首先喊出吃饭行情的兴业证券王德伦坚持吃饭行情还在：周中调整后，市场短期再度大幅波动的可能性下降，G20依然是核心矛盾，寻找优质资产，战略性配置绩优价值股。
　　国信证券本周推荐逆其道而行推荐创业板：在白酒、医药、家电、汽车等“价值成长股”不断创新高的同时，建议布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票。
　　中信建投王君强调配置主线还是大宗、有色和黄金：虽然“高股息”策略在接下来几周仍然有效，但并非下半年配置的主线，“有色，黑色、原油，黄金”是价格修复次第的配置主线。
　　中泰罗文波延续上周防御的观点：没有趋势行情的时候，上市公司做股价的动力是市场风险偏好快速回升的主要驱动力。事后来看，监管政策收严的程度比7月份我们预期力度更强，极大的破坏了3、4月份以来的市场风险偏好的回升趋势。本周继续防御为主，小机会或在8月份中下旬。
　　国泰君安乔永远提醒勿轻言抄底：宽松预期从无法证伪到梦醒时分，乐观预期开始负向修正；存量博弈格局下，当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时，市场的不稳定性明显增加，而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整，这正是过去一周发生的事情。从去年以来几轮的市场调整节奏看，旋涡之中，勿轻言见底。