委外资金争夺战加剧 部分定制基金规模缩减

今年以来,在基金发行不振的情况下,由机构委外资金认购的“定制基金”却形成了气候,不少基金公司纷纷承揽这类资金寻求规模扩张。不过委外资金争夺战的激烈程度也日益加剧,部分定制基金二季度遭遇到大额赎回,压力之下一些基金则通过降低费率等方式争夺市场。 机构频频定制基金 北京一家银行系基金公司5月份发行了一只封闭三年的债券基金,首募规模为300亿元整数外加4756.91元的零头,而认购的持有人户数仅235户。由于非发起式基金之外的基金要成立,必须要满足2亿发行规模和认购户数达到200户的规定。而超过300亿发行份额的基金,仅200多人认购,这在业内人士看来,正是一只为机构量身设计的“定制基金”。 事实上,去年底今年初以来,类似的个案并不在少数,基金发行市场上频频出现一些募集时间短、有效认购户数不多但首募规模较大的新基金。业内人士分析,这类产品极有可能是定制型基金,其背后的“金主”则是银行等机构的委外资金。 济安金信基金评价中心主任王群航表示,委外资金进入公募基金,表现在产品上有这样的显著特征:一是基金成立时的户数仅为200多户,二是规模为亿元位上一个整数,后面跟一个零头。 东方财富Choice数据显示,去年四季度以来成立的基金中,认购户数在300户以下的基金有约200只,其中不乏发行份额超过20亿元的基金,由机构定制的概率较高。其中有几只不受持有人户数200人以上限制的发起式基金,认购户数甚至仅有几户。 业内人士指出,在常规基金发行陷入冰点之际,不少基金公司热衷于承揽银行、保险等委外资金谋求扩张。而定制产品类型也逐渐趋向多样化,不再局限于债券型产品,而是逐步拓展到混合型、定增型产品,甚至是QDII产品。本周一新发的1只QDII基金出现久违的“当日售罄”的热销现象。 部分基金规模缩水 不过,随着基金二季报的公布,一些定制基金规模缩减的现象也为市场人士关注到。以一只成立于去年11月的混合型基金为例,其有效认购总户数262户,其中A份额共募集10万元出头,而C份额共计募集25亿元出头,而到二季度末,该基金份额仅余2亿份出头,显现出资金大规模撤退的迹象。 再如另一只混合型基金,成立时共募集25亿元出头,认购有效总户数231户,而该基金在今年二季度被赎回了10亿份左右。其余多只成立于今年一季度的有效认购户数200余户的债券基金在二季度也遭遇大额赎回。 对此业内人士表示,伴随着大量机构委外资金的流入,基金行业对于这部分资金的争夺也日益激烈。如果业绩不佳或者费率偏高,基金公司通常也面临机构赎回的压力。 由于今年以来市场收益率普降,机构感觉基金0.8%-1%的管理费过高,希望通过降低费率来缩减成本。压力之下,据不完全统计,今年以来已有20多只基金主动下调管理费、托管费等费率。基金研究人士表示,随着委外资金的逐渐进入,机构定制基金数量将会进一步增加。而如果这些基金在成立时未能与机构谈妥满意的费率,后续降费率的情况还会出现。