中科沃土基金 打造精品型公募基金

去年11月6日,国内第三家具有PE背景的公募基金中科沃土基金管理有限公司宣布成立,截至目前,公司已发行了10只专户产品和1只公募基金,而公司第二只公募基金沃鑫稳健成长灵活配置混合型发起式基金也已获证监会批复。作为公募基金行业第101家成立的公司,截至二季度末,中科沃土基金的公募基金规模32.97亿元,在行业排第90位。对于公司未来的发展,中科沃土基金的目标是做成一家精品型公募基金,在传统的权益类基金产品、固定收益基金产品以及流动性管理工具的货币基金产品的基础上,公司将围绕着线上和线下结合、产业和金融结合、一二级市场结合的三个发展维度开发创新型产品,打造优秀的投资管理能力。 追求绝对收益 目前,中科沃土基金设立了权益类投资部、固定收益部、专户投资部以及新三板投资部,公司投资管理架构基本成型。公司副总经理兼研究部总经理李昱表示,公司将侧重于把握相对中长期的市场变化,穿越周期,创造高于市场平均水平的长期投资回报,赢得投资者的信任,进而赢得市场,赢得未来。 中国证券报:中科沃土基金的投资风格和定位是什么,将如何落到实处? 李昱:投研团队要建立统一的投研价值观,一是侧重于把握相对中长期的市场变化,力争能够真正穿越市场波动,长期战胜市场;二是以持有人利益为先,要给持有人创造正收益,才能形成业务的良性循环。作为公募基金,相对排名固然重要,但绝对收益比相对排名更重要。因此,公司对于投资管理人的考核将体现这两个原则。 我们会在绩效考核上将上述价值观落到实处,一是注重中长期的业绩排名考核,对公募基金产品设定的是三年期业绩排名考核;二是注重绝对收益考核,考核的导向是鼓励基金经理在投资时要有长线眼光和勤勉、尽职的心态。基金行业是充分竞争行业,对员工的素质要求非常高,投研人员不仅要有扎实的专业功底,更要对投资保持激情。我们希望我们的投研人员能做到“工作的报酬是工作”这样的境界,当一个研究员把现有工作做好后,可以在这个平台上选择从事更有挑战性的工作,如研究其他的行业,或者从行业研究员转去做策略、做投资等,其目的是为了使大家时刻保持激情,不断迎接新的挑战,对公司而言旨在培养业务全面、专业过硬的人才梯队。 中国证券报:公募基金是人才密集型行业,能否介绍一下中科沃土基金的团队建设情况? 李昱:公司投研团队的成员来自公募基金公司、私募基金公司、券商、会计师事务所、信托公司等机构。投资人员必须有投资大局观和相应的大类资产配置经验。团队成员不论是职场新人还是经验丰富的老兵,我们都强调对团队文化的认同。团队培养新人讲究的是理念的薪火相传,对于人员聘用讲究的是理念的接受与融入。我们应当时刻保持合规意识,专注于投资,专注于企业的内在价值和成长性,坚持持有人利益至上,为持有人创造长期、平稳的盈利是我们从事资产管理事业的终极追求。那些只顾一己私利,罔顾风险,将投资组合甚至整个投研团队暴露在高风险之下的员工,即使能力再超群,也将不见容于团队。 新三板业务走精品路线 自去年11月中科沃土基金第一只新三板专户产品成立以来,中科沃土基金累计已发行6只新三板专户产品,个别产品截至2016年6月30日的累计净值已超过2.7元,累计净值增长率超过170%。中科沃土基金新三板投资部副总经理江涛表示,公司传承股东的PE基因,将新三板业务定位为公司的战略业务,未来公司将坚持做精、做优新三板业务,选出高成长的好企业,走精品路线。 中国证券报:公司新三板业务的发展思路是怎样的,其优势有哪些? 江涛:新三板市场作为最近几年中国资本市场发展最为迅速的一个细分市场,代表了中国资本市场的发展方向,从多层次资本市场建设角度看,这一定是一个好的方向,相比IPO,新三板对挂牌企业的利润以及主营业务要求更宽容,虽然三板挂牌企业众多,参差不齐,但也集中了很多优质企业。 由于新三板整体的流动性水平较A股有明显的差距,在投资决策时,投资者需更多考虑拟投资标的公司更长周期的发展情况,而非短期的概念炒作,这也对行业研究的深度提出了更高的要求。公司的投资理念是追求绝对收益,我们将更加谨慎、认真地挑选好企业,布局中长期投资,让企业的内在价值成长为投资创造绝对回报。 中科沃土基金新三板投资部将投研团队进行行业分工,针对重点行业安排专门研究员进行覆盖研究,同时充分利用公司的整体研究力量,按照行业最高标准对重点行业进行深度研究。我们的新三板投资团队核心骨干来自于国内证券公司投资银行部、知名私募股权投资基金、四大会计师事务所等,操作过诸多企业上市、并购重组等业务,产业投资、金融投资经验丰富。 中国证券报:今年以来新三板二级市场表现乏力,对新三板的投资也带来了一定影响,公司的新三板产品未来如何兑现收益? 江涛:与A股二级市场投资主要通过从二级市场退出不同,新三板投资的退出方式种类更为多元化,包括新三板二级市场做市退出、IPO转板退出、并购重组退出等。 虽然新三板分层制度已经推出,但相关的配套制度尚未推出,公募基金还不能投资于新三板,因此,我们在新三板业务方面仍然聚焦于专户产品,投资方式主要是参与挂牌公司的定向增发。在创新层推出后,我们较为看好pre-IPO的投资机会,因此发行了3-5年的长期限专户产品。 相比A股二级市场而言,投后管理在新三板投资的重要性非常高,优秀的基金管理人通过恰当、充分、有效的投后管理能使得被投资企业的价值更充分地实现,投资风险可以得到进一步的防控。 多元化业务满足持有人需求 中国证券报:当前公募基金市场中有些基金公司以规模优势突出,有些以产品设计见长,有些则以特色投资获得市场青睐,可以说是各显神通,中科沃土基金未来的业务定位是怎样的? 李昱:随着市场的变化,政策及监管也与时俱进,持有人对投资产品的需求也在不断改变,各种类型的可交易性金融产品、工具也层出不穷。作为专业投资机构,基金公司的优势在于主动管理能力和丰富的产品线。基金可以进行不同资产类别的配置,把握不同资产的投资机会,不拘泥于一种风格,只要是能在控制风险的基础上为持有人提供较高且稳定回报的任何一种投资风格,都会在我们的团队中兼容并蓄。 市场上从来都没有一成不变或一直奏效的投资策略和产品策略,所有的策略都只能阶段性奏效和成功,这要求我们必须以投研能力为核心,协调发展各项投研工作,比如现在除了传统的权益类、固收类产品,其他如新三板类、量化投资类、定增类产品等我们都有涉及,未来业务的日趋多样性将要求我们必须搭建大投研平台,练好基本功,从而练就优秀甚至卓越的投资管理能力。 对于公募基金这样的专业机构来讲,核心竞争力就是投资能力,即挖掘价值、创造财富的能力,这也是专业投资机构在市场中存在的价值。在行业竞争日趋激烈的当下,更需要坚守这一点。作为PE系公募基金,中科沃土基金的控股股东是中科招商集团的子公司广东中科招商,第二大股东是广东粤科金融集团,这两家股东都是国内著名的PE投资机构,这使得中科沃土基金天生就拥有做好投资的基因。中科招商自创建十五年来,从一家创投行业的小机构发展成为业内的强者,创造了一个创业的奇迹,而这种创业基因、文化基因也同样激励、感召着中科沃土基金。 未来,中科沃土基金在一、二级市场上的投资主线、投资主题会相互映射,一级市场的投资更具经济结构调整和先导产业发展的前瞻性,而二级市场的投资则对经济周期、市场周期和公司估值有更直观的反应。在投资方向上,我们较为看好大健康、大消费、高端制造业等符合国家鼓励的转型方向。