睿智投资 定向增益

　　7月13日，博时基金发布公告，宣布将于7月18日-8月12日发行博时睿益定增灵活配置混合基金（基金代码（160522）。
　　博时睿益定增是一只以“多策略结合捕捉市场机会，低门槛参与打折淘股”为主要特点。该基金80%以上的权益类仓位配置在定增项目之中，产品有18个月锁定期，充分考虑了定增项目的建仓、锁定以及退出的时间周期。18个月后封闭期结束，基金将转型成为专注于定增相关机会的事件驱动型灵活配置基金。基金在封闭期内不办理申购与赎回业务，但投资人可在基金上市交易后通过深圳证券交易所转让基金份额，相较一般的封闭式基金流动性更优。
　　2013年以来，定向增发融资规模增长迅速。定向增发即非公开发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。一般发行对象不超过10名，锁定期12个月，价格相对现价有一定的折扣。截止2015年12月31日，数据统计全年累计实施定向增发融资853次，募集资金总额1.36万亿元。过去5年，定增表现明显跑赢二级市场。
　　定增项目本身有“个单份额大、折价率高”的特点，而较高折价又为定增投资提供了较厚的安全垫。若市场上涨，持有定增基金可以同时享受净值上涨和折价缩窄的收益。目前，A股市场经过剧烈调整后，很多上市公司的估值和市盈率水平处于合理区间，定增已具备一定的投资价值。但由于参与门槛较高，普通投资者难以进入定增市场。据统计，2015年定增项目平均参与起点达1.5亿元。博时睿益定增基金打破了传统定增投资的高门槛，场外投资者认/申购基金最低认购金额仅为100元。
　　拟任基金经理陈鹏杨表示，博时睿益定增基金将采用参与定向增发策略（主要策略）与定增事件驱动交易策略（辅助策略）双策略，提高资金使用效率。基金将运用多策略捕捉定增机会，借助博时基金资源平台优势，长期跟踪研究优质定增项目，择优构建定增组合；主动介入二级市场与一级市场定增项目实施的联动效应，把握定增事件对股价提振的投资机遇；还将辅以股指期货对冲策略，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性，力争基金资产的长期稳定增值。
　　博时在定增投资方面经验丰富，规模优势明显。以基金经理为核心的博时定增投资团队，平均从业经验超8年，对包括TMT、汽车机械、地产、医药、消费等热门定增行业进行全面覆盖，具有丰富的定增项目研究和组合管理经验。据统计，按定增管理资产规模排名，2015年博时基金“主动管理可滚动报价”规模在目前市场公募基金公司中排名第二。