54家信托公司上半年净利下滑20.11%

　　与多位信托业内人士的预期趋同，2016年上半年信托行业分化进一步加剧的同时，业绩整体亦出现明显下滑态势。
　　中建投信托研究创新部（下称中建投）数据显示，已在银行间市场披露2016年半年报的54家信托公司数据显示，2016年上半年，54家信托公司平均实现营业收入7.42亿元，同比下降18.53%；实现净利润4.25亿元，同比下降20.11%。
　　具体而言，54家信托公司中，共有29家信托公司净利润出现负增长，较2015年同期增加11家，其中7家信托公司降幅超过50%；净利润正增长的25家信托公司中，有12家增幅不及10%。
　　值得注意的是，2015年上半年净利润前10名的信托公司中，今年上半年仅中信信托实现同比正增长，包括平安信托、中融信托、重庆信托、华润信托、华信信托、长安信托在内的其余9家信托公司，均出现不同程度的净利负增长。其中，华润信托、重庆信托、长安信托净利润降幅均超过50%。
　　中建投指出，信托业整体业绩下滑主要是受“58号文”对信托行业监管持续收紧、传统投资领域复苏缓慢、金融行业竞争日趋激烈等因素影响。
　　“58号文”指今年3月银监会下发的《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》，要求信托公司按“穿透”原则识别信托产品的最终投资者和底层资产；对于结构化股票投资产品，优先劣后比例最高不超过2:1；对于非标资金池信托，要加大排查清理力度，严禁新设非标资金池等，进一步强化了对信托公司的风险监管。
　　除此，信托公司固有业务收入大幅回落，也对信托公司业绩下滑造成影响。多位信托业人士表示，2015年上半年信托业绩整体向好，一个很大的原因就是营业收入结构中，固有业务中投资收益占比大幅增长带来的拉动效应，这种拉动效应甚至扩展到2015年全年。据了解，业内一度担心2015年固有业务收入占主营业务收入比重高，会偏离信托公司代客理财的主业。
　　中建投指出，相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股权市场的动荡反复，严重影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益。
　　净利增速改善难
　　多位业内人士指出，丧失2015年证券市场火热带来收益上涨的偶发优势，信托公司2016年下半年业绩亦难有大的改善。
　　2014年以来，信托公司即进入转型阵痛期。用益信托网首席分析师李旸指出，信托行业该创新的基本都做了尝试，更大的创新需要制度上或者监管层面有所突破。截至目前，信托公司业务开展仍然主要集中在传统领域，零星的创新如消费信托、土地流转信托等并没有立竿见影的效果，对利润贡献也相对有限；向主动管理权益投资领域转型，已是信托业共识，但是投资团队的建设等都需要一个过程，需要经过时间的检验，也需要信托公司投入一定的物力财力，短期看对信托业绩改善效果有限。
　　与此同时，信托公司传统业务也受到“内忧外患”等诸多因素影响，目前整体处于收缩期。这使得今年上半年信托业务收入整体虽有增长，但对利润拉动幅度有限。中建投数据显示，54家信托公司上半年平均实现信托业务收入5.37亿元，同比增长7.67%。
　　一位曾任信托公司常务副总裁人士指出，信托当前业绩衰退的状况在预期之内。信托公司开展业务的技术含量不高，一旦操作模式被广泛复制，竞争者会不惜血本地玩“红海”战术，这对信托公司非常不利。
　　“从中国信托业发展历史看，每过几年，信托公司都会经历一个由盛至衰的周期，这个转折期于信托公司而言非常难熬，如果度过转折，找到新的业务发展领域，信托公司会再次迎来发展期，但是这个转折过程不保证每个企业都没事，有的信托公司可能会元气大伤、甚至领导班子被换掉等。不过信托行业本身不会受到大的震荡。”这位曾任信托公司常务副总裁的人士指出。
　　外部环境方面，经济下行期，资产荒成为金融市场面临的共同问题，信托公司也难以独善其身。业内人士指出，2016年以来，在信托公司风控趋严、好资产难寻的背景下，能够通过信托公司风险控制委员会的项目也有所下降，业务开展量同比也有所缩减。而伴随上半年证券市场低迷，证券投资类信托上半年成立规模也较上年同期降幅明显。
　　据用益信托网不完全统计，2016年上半年，68家信托公司集合信托产品发行规模为6459亿元，较2015年同期下降1213亿元。
　　此外，李旸指出，信托公司两极分化现象将进一步加剧。行业发展到一定程度后，分化是必然趋势，强者恒强、差者更差。从去年年报数据看，就已经呈现出行业集中高、分化严重的趋势。在当前整体业绩不景气情况下，不排除投资者用脚投票选择更好的信托公司产品投资的可能。
　　亦有业内人士指出，虽然行业处于下行期，但对信托行业内部之前已经形成的竞争格局改变不大。毕竟实力较强的信托公司多年发展积累的优势还在，即使有“黑马”出现，第一梯队的信托公司和第二、三梯队的信托公司排名整体不会和之前有太大差别，信托公司行业集中度也很难被改变。
　　中建投数据显示，尽管2015年净利润排行前10的信托公司有9家净利润出现同比下降，但净利润绝对值依然在业内居前。