宜关注行业轮动的机会

上周大盘延续上涨趋势,融通基金认为,市场近期表现强于预期,但宽松货币政策的预期尚未兑现,对后市中性偏谨慎,结构上可关注行业轮动的机会。 融通基金认为,自6月24日以来,对市场乐观的核心理由是货币宽松预期的回升,叠加供给侧改革的推进。截至上周,上证指数反弹5.61%,有色、军工、券商等流动性敏感的板块表现抢眼。目前来看,货币宽松预期在A股通过反弹已部分反映,实体方面通过宽信贷、MLF、公开操作也已满足,当预期部分兑现且迟迟未落地时,往往成为潜在的利空。 此外,从外围看,在美联储加息预期降至冰点时,最新公布的6月核心CPI同比增长2.3%,为2009年以来最高;英国央行7月份维持货币操作和基准利率不变,也略低于预期。全球央行是否会如英国公投退欧后的预期那样,重启全球宽松,值得重新思考。起码短期来看,宽松是低预期的。 融通基金认为,后市可自上而下关注几个方面,一是中报业绩预期稳定的白马股,包括地产后周期,如家电、家具;二是景气度高的细分板块,如禽、乳制品、白酒等;三是前期表现强势的新能源汽车、有色军工等,近期调整幅度有限,反弹后期重视轮动机会,包括地产、银行等大盘蓝筹股。