券商看市:震荡盘整 边走边看

　　申万宏源：控制仓位 紧跟热点
　　从市场环境看，美国非农就业人数远超预期，刺激周一港股等亚太市场震荡走强，日经指数涨幅接近4%，但A股市场联动性不强。从中期看，如果美国经济好于预期后美联储加息，对市场流动性会有负面影响。从内部环境看，欣泰电气被强制退市，周二起将复牌交易，将连续无量跌停。管理层加强监管再出一招，将遏制炒壳赌重组的盲目博弈之风。
　　从盘口看，大盘在题材股带动下重心有所上移，但表现反复，尾市走软，呈现震荡拉锯态势。目前多空双方在3000点附近分歧较大，且势均力敌，虽然在技术形态上有利于多方，反弹通道继续有效，但也缺乏增量资金进场。如以存量资金1.58万亿测算，指数反弹空间有限。
　　当然，我们也注意到贵金属、军工、酿酒等板块表现活跃，强弱分化较为明显。但这些个股主要是和题材紧密关联，炒“新闻联播”特点鲜明。基于这一思路，后市操作上也建议紧跟热点，同时控制仓位。
　　另外，本周是数据周，上半年各项宏观经济数据将陆续公布，市场也有一个等待观望、边走边看的要求。因此，短期维持震荡盘整的机会更大。
　　中长期而言，下半年震荡格局难改，但一次出清的风险逐渐清晰，热点板块反而需要紧盯风险收益比，继续强调只有价值型成长才是坚守方向。
　　招商证券：沪指2950点不能失守
　　消息面看，央行继上周大举回笼6450亿资金后，本周一继续净回笼600亿。6月CPI回落至1.9%，PPI同比-2.6%，通胀回落、需求低迷，周末降准预期落空之后反而货币宽松的预期不降反升。无论是国内黑色系商品期货特立独行，还是股票市场近期的反弹，都是消化这种预期。
　　就技术上看，昨天沪深指数在关键高点位置放量冲高受阻回落，显示短期回调的需求较为明显。由于各指数已经位于年初运行的箱体上轨，短期调整是否会演变为反弹行情结束的判断标准是沪指2950点不能失守。