新三板低迷第二季:谁能接过类金融大旗?

　　如果说去年下半年是新三板市场低迷第一季，那么2016年2月份开始就进入了低迷第二季。
　　尽管挂牌公司不断扩张，但表现在二级市场交易量和定增融资方面，却是不断在走下坡路，从而带动指数下滑。截止2016年6月30日，三板成指上半年下跌18.21%，和同期上证综指跌幅（17.22%）大致相当。
　　低迷第二季，交易融资均下滑
　　截止到6月30日，新三板总挂牌家数达到7685家，上半年新增2524家。和去年同期相比增加了5048家，翻了差不多两倍。
　　但今年上半年新三板市场总成交金额仅有874亿元，而2015年上半年的交易额高达1062.49亿，相比今年少了188.52亿，大致是目前一个多月的交易量。
　　而且在交易趋势上，最近几个月的交易均出现小幅下滑，6月份的交易额跌到122亿元，不及2015年4月份高峰时373亿的三分之一。
　　第二季市场低迷还表现在融资方面。
　　刚刚过去的6月份，新三板市场仅实现了定增融资93.5亿元。这已经是继5月份后再次出现单月融资低于百亿的情况。
　　数据显示，2016年5月，新三板市场实施定增次数242次，总融资金融87.69亿元。这是新三板市场进入2016年后第一个单月融资额未达百亿元关口。
　　同时也打破了16个月之久的单月融资过百亿的记录。
　　新三板在线查阅相关数据，2016年1至4月，新三板市场每月定增额分别是143.76亿元、122.72亿元、159.22亿元和133.23亿元。
　　据安信证券7月5日的研究报告，自2015年3月新三板市场单月定增融资突破166亿元后，16个月内，新三板市场融资始终紧守百亿元关口，并在2015年12月达到单月771.04亿元的融资峰值。
　　新三板在线根据choice数据测算，2016年上半年，新三板定增预案拟募集资金达到1167.99亿元，但实施的定增募集资金却仅为740.11亿元。
　　诚然，对比2015年上半年新三板市场349.98亿元的定增募集资金总额，2016年上半年的融资表现似乎很不错。但考虑到目前的挂牌企业总数是去年的3倍，这样的增幅也反映了当前市场融资能力是不升反降的。
　　不过，随着分层机制的实施，安信证券分析人士认为，这种情况不会维持太久，创新层落地会让资金找到方向，形成一定聚焦，“新三板后续配套政策正在酝酿，正面的预期将逐步提升投资者热情”。
　　上海社科院新三板研究课题组项目负责人汤蕴懿也持同样的观点：考虑到创新层挂牌企业属于创新能力较强的企业，未来发展具有较好前景，因此融资规模的进一步提升应该是大概率事件。
　　文体娱乐、TMT或将扛大旗
　　客观地说，当前新三板市场的低迷，和监管层对类金融公司持续严格监管有关。
　　自从去年底股转系统叫停PE类公司的挂牌及融资后，今年5月27日又出台了8条新规。去年新三板市场PE机构掀起的融资及市场交易的狂风暴雨就一去不复返了。
　　数据显示，2016年上半年，金融业完成定增融资额从去年同期的104.64亿元陡降至25.13亿元，暴跌将近4倍！类金融机构中，仅有永安期货一家融资17.51亿元，其他公司均不见踪迹。
　　而2015年上半年，仅中科招商(832168)就融资了77.74亿元。
　　同时从全年融资情况看，2015年新三板市场，PE机构的融资一股独大，差不多占据两成。
　　从下面两张融资前十强的表格比较获得，去年上半年，中科招商(832168)、联讯证券 分别以77.74亿元、27.91亿元雄踞冠亚军宝座。
　　而今年的风水似乎转嫁到了文体娱乐挂牌公司。
　　今年1--6月份，英雄互娱(430127)以19亿融资拔得头筹，此外的华强方特(834793)、体育之窗(834358)、恒大淘宝(834338)分别融资17.51亿、9.5亿和8.69亿。成为上半年最亮眼的融资板块。
　　数据显示，今年文化、体育和娱乐业板块的表现相当强势。该行业2015年上半年仅有3家公司定增，融资总额不过8.7亿元。但今年上半年，有51家实施定增计划，总融资额达51.93亿元，成为上半年融资第三大行业。
　　新三板在线根据choice数据统计发现，2016年上半年，780家制造业公司共计融资299.87亿元，较去年同期117.12亿元的融资额涨了两倍多。考虑到制造业挂牌企业的庞大数量，这样的融资总额不足为奇。
　　与此同时，391家新三板TMT公司今年上半年实施定增融资了180.88亿元，较去年同期34.72亿元飙了5倍有余，取代金融业，排在第二位。
　　此外，2016年前6个月，批发零售业和租赁业的融资欲望猛增。这两个行业今年各有79家挂牌公司发行了股票，分别融资42亿元和34.55亿元。而在2015年上半年，这两个行业的融资额还只是4.71亿元、7.64亿元。
　　相对而言，农林牧渔业就悲催了。2015年上半年，21家农林牧渔业公司融资11.58亿元，位列排行榜第四名。但2016年上半年，该行业却没有守住这个名次，40家相关挂牌公司融资12.81亿元，一下子落到了第九名。
　　对于新三板这个新生的资本市场来说，其本身的市场发展，需要一个龙头行业和一些活跃的个股来提升，上半年文娱、TMT行业的融资表现，有望带动新三板市场下半年的融资活跃度。