海富通基金：让年金投资理念照进公募

“杠杆上的牛市”已过去整整一年,沪指已从5178点跌至3000点以下。投资者愈发保守,基金管理公司则在思考如何带给投资者更“稳”的体验。海富通即将发行的海富通富祥混合型基金就是这样的尝试。 公告显示,海富通富祥是一只偏债混合型基金,以债券投资为主,股票的最高投资比例为30%。这种“三七开”的设计在公募基金中很少见,全市场仅有5只基金的投资比例与该基金相同。而熟悉年金的机构却对此并不陌生,人社部发布的企业年金投资范围规定,就是权益类资产的投资“合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”。 我国企业年金制度从2004年开始实施,到现在已是第13年。自有统计的2007年以来,截至2015年,这9年企业年金基金加权平均收益率为8.09%,远胜于许多理财方式,其中亏损的年份仅有2年。据海富通基金透露,其管理的年金组合,每年的平均收益均为正。 海富通基金曾经尝试将年金的管理方式沿用至公募,比如2010年11月23日稳固收益采取的是保本基金常用的固定比例投资组合保险策略(CPPI)。根据晨星数据,截至2016年6月17日,其近5年的年化收益率为8.19%,近3年的年化收益率为10.29%,长期业绩优秀。海富通富祥的投资策略与海富通稳固收益相似,并且把股票投资上限从稳固收益的20%提升至30%,其策略的应用将更加灵活。 海富通富祥混合的基金经理是海富通债券基金部总监陈轶平。陈轶平认为,在当前经济环境下,国内经济下行压力比较大,长端无风险利率有下行空间,将利好股市,中期来看权益市场有机会。在安全垫积累较为充分的条件下,他也将逐步加大股票配置,具体选股将依赖于海富通研究部提供的股票组合。 谈及如何用年金的思路管理一只基金,陈轶平提供了三个关键词:稳、控制回撤、安全垫。如果能够严格控制风险,通过对大类资产的灵活把握,海富通富祥基金或许将成为震荡市里的稳健选择。