A股超跌反弹后市难言乐观

　　成交量仍未有效放大，分析师认为仍是结构性行情，反弹高度有限
　　延续上周末跌势，A股周一惯性低开，随后快速上冲，拉升后维持高位横盘震荡。午后沪指一举放量突破五日线、十日线等压力位置，权重股与题材均较为活跃，市场赚钱效应有所提升。至收盘，上证指数报2895.70点，较前一交易日涨41.42点，涨幅为1.45％；深成指表现明显强于沪指，报10377.57点，涨229.87点，涨幅达到2.27％；创业板指表现更为抢眼，大涨3.03％后以2191.81点报收。两市个股普涨，仅80多只交易品种收跌。不计算ST个股和未股改股，两市近80只个股涨停。沪深两市分别成交1899亿元和3932亿元，总量降至5900亿元以下。
　　从盘面看，国产软件、网络安全、次新股、国防军工、大飞机、卫星导航等概念板块涨幅居前，黄金、银行、电力等板块表现落后。
　　市场人士在接受采访时指出，英国正式脱离欧盟，影响资本市场巨震的一只靴子终于落地，外围市场对A股的影响已经接近尾声，后期A股维持箱体整理还是大概率，投资者对反弹高度不宜过度乐观。
　　消息面偏暖稳定市场
　　从昨日消息面看，在昨日举行的达沃斯会议上，李克强总理强调，中国经济不搞强刺激，不会硬着陆。该言论表明中国大规模衰退出现可能性较低，这无疑极大地提升了国内投资者对大环境的信心，也给了多方集中发力一个理由。
　　其次，近期宝钢武钢的重组停牌，宣告新一轮的国企改革到了执行实施的阶段。虽然只是部分产业的改组改革，但足以表明年内最受资本市场期待的“改革牛”正在慢慢走来，这极大地提振了此前市场对国企改革推进的悲观负面预期，市场进一步回暖，游资热钱开始活跃起来，也使昨日的做多氛围较为浓厚。
　　再次，英国脱欧这一黑天鹅事件会直接暂缓美联储7月的加息，减缓资本外流压力，同时欧盟、英国的实力削弱，对人民币国际化，争取更有利的国际贸易地位，以及推进一带一路战略都有深远的战略意义，这也为中国深化改革创造了良好的外部条件，给市场注入了一支强心剂。
　　消息面的暖风导致了昨日热点板块的全面回归。从昨日盘面看，市场呈现普涨格局，次新股、导航、软件等题材板块集中爆发，大盘的中阳线一举突破5日、10日和20日等三大均线的束缚。不过从量能的角度看，创业板昨日量价齐升，走出强势的行情，表明目前市场仍是存量资金在博弈，资金尤其是热点资金还是青睐盘子较小的中小创个股。而且中小创是新兴行业的集中代表，相关的市场预期较好，因此后市该类个股仍是市场的热点所在。
　　后市仍以结构性行情为主
　　本周市场迎来开门红，题材股全面活跃致使市场赚钱效应大增，短期有利于吸引资金入场。不过多数分析师在受访时表示，目前市场整体做多趋势并未出现，后市制约市场上行空间的仍旧会是成交量这一因素，市场出现结构性行情的概率高于普涨行情。
　　和信投顾分析师表示，目前沪指正贴近60日均线，而且沪指上方集中了诸多3月~4月的套牢盘，一旦股指上行，就会有诸多的抛压，因而短期上行承压是较重的。“目前A股市场新股上市，大多出现首日44%上涨，后续连续10个以上涨停板，使新股估值体系出现一个急速拔苗式的上涨，因此累积成一个数百倍新股、次新股的高估值体。值得留意的是，除中小盘新股出现上述情况外，大盘股中国核建(601611)、第一创业(002797)等也形成了急速的连板效应，加之中国石油等指标股一季度亏损，因此我们认为目前估值体系已是水涨船高，估值风险已经体现”。他表示，脱欧负面因素的延续与影响仍有待观察，短线投资者采取适量波动的操作原则，仓位不宜过高。
　　“从消息面看，10天两券商被立案调查近百家企业或受牵连。监管层监管逐步严格，券商或进入多事之秋；而从技术上看，股指60日均线下方横盘多日，近期反弹下仍受制于多条均线压制，后续动能不足下，上方抛压依旧存在”。巨丰投顾分析师认为，英国退欧公投结束后，全球避险情绪余音未了，A股市场仍受制于多因素影响，上行压力重重，抛压之下回撤仍是大概率事件，投资者逢反弹减仓仍是最好选择。
　　源达投顾分析师表示，昨日大盘再次触及到2900点压力区，创业板收复失地，站到120日线之上，再次逼近前高，不排除有调整的风险。因此操作上，建议投资者对于涨幅过高的个股，可以考虑逢高减减仓，逢低布局中报预喜，业绩稳定，低位整理形态的个股，仓位依然控制在五成左右。