量化投资比拼大数据抓取能力

做一名成功的私募基金经理真的是“越老越值钱”吗?在主动管理投资领域,这句话没错,然而在量化投资领域也许要打个问号?90后的金湖量化董事长郑玉峰告诉中国证券报记者,量化投资是依靠计算机建模和计算进行投资决策,相比主动管理型投资,量化投资技术具有更严格的纪律性和更强大的计算能力,这恰恰是年轻人的长项。 自2010年4月,A股市场出现了重要的对冲工具——沪深300,同年两大交易所推出融券业务。有了对冲工具之后,量化对冲类型私募基金由于风险较低、收益稳定获得了越来越多投资人认可。然而好景不长,进入2015年7月,市场情绪陷入低迷,反映在股指期货上就是深度贴水;此外,股指期货交易规则进行了修改,这些使得原先发展较好的量化对冲基金停滞不前。 金湖量化总经理张文说,作为A股市场主要的对冲工具,股指期货的贴水对量化对冲基金的运行造成较大影响。简单来说,贴水越深,意味着基金对冲成本越高,而当贴水到达一定程度后,选股所产生的Alpha收益会无法覆盖损失,从而导致基金净值出现亏损。一般来说,量化对冲基金属于低风险、低收益类型基金,从过往经验看,单月Alpha收益不会超过2%,如果贴水幅度高于2%,则难以正常运行。“如果想生存下去,必须要构建更强的股票多头策略。在量化投资领域,各家模型的构建走向趋同,大家比拼的是数据的获取能力。在国外,量化投资领域最牛的公司甚至可以租用卫星测算港口船舶的吞吐量,我们虽然没有如此强大的实力,但是也摸出了自己的一套方法,例如利用互联网公开信息,通过图文抓取技术、语义分析技术、特殊数值正则化算法,进行量化处理,输入模型当中,形成‘全市场舆情信息地图’,制作出‘类等高线数据库’,再通过方法优化,从而选择出恰当的股票标的。”郑玉峰说。 在量化对冲遭遇困难时,市场上凸显另类型的低风险、稳健性基金——多策略基金。区别于传统的单策略基金,多策略基金通常会将多种不同类型的策略组合起来以避免单一策略在特定市场中的局限性。对此,郑玉峰表示,根据他们测算,多策略的收益率并不比单一策略高。在市场波动较大的情况下,如果一家公司可以继续做中性对冲,并仍然可以取得稳定收益,那么,中性对冲仍然是风险收益比最好的选择。2016年以来,市场中性策略的使用环境已经出现改善迹象。“未来,除了进行量化投资以外,我们希望成为一家大数据生产公司,为其他量化投资机构服务。 张文说,目前在中国使用量化投资技术管理的资金规模还不到10%,但在美国,使用量化投资技术管理的资金规模已经超过70%。中国对冲基金行业尚处于刚刚起步阶段。