看好A股市场 宜单独配置

　　随着A股市场的日益国际化，越来越多的海外公司开始关注中国资本市场的潜在机会。
　　美国一家从事股票研究及指数发布的公司MarketGrader就正在中国市场调研，与国内基金公司接触，寻找共同发行指数的合作伙伴，公司总裁Carlos Diez表示，希望把美国的一些指数编制方法带入中国市场。
　　据了解，MarketGrader发布的指数是自下而上依据股票基本面打分并等权重构建的，通过量化数据，根据公司的成长性、价值面、盈利能力以及现金流给出1到100的评级，公司的研究数据覆盖全球93个国家，100个交易所，超过35000家公司。
　　实际上，MarketGrader的指数编制方法属于美国被动投资界风靡的智能贝塔。目前，晨星已将340只累计管理规模超过3100亿美元资产的ETF产品归类为“策略贝塔”（即智能贝塔），占美国1.7万亿美元ETF资产的18%。
　　据了解，目前A股基金市场还没有采用类似策略的指数产品。Carlos Diez认为，随着A股市场的成熟和发展，基本面研究将和世界其它市场同步，被个人和机构投资者广泛使用。
　　谈到A股的投资机会，MarketGrader资本认为，中国A股与全球新兴市场相关性低，是单列配置的最佳选择。
　　最近三年，沪深指数大幅攀升，而MSCI新兴市场指数只表现出边际性的增长。截至2015年5月，深证综指取得了196.9%的累计收益，相当于43.7%的年化收益率。上证综指的累计收益率为99.8%，相当于25.9%的年化收益率。相比而言，MSCI新兴市场指数只有10.8%的累计收益，年化收益仅3.5%；MSCI新兴市场亚洲的累计收益率为29.6%，年化收益率10.7%。
　　沪深两个交易市场与MSCI新兴市场的相关性较低，尤其是深证综指与MSCI新兴市场和MSCI亚洲不呈现相关性，沪深交易所中国公司的表现与海外交易所上市的中国公司表现相脱离；而且，深交所与上交所公司股票相关性不高。如果这两点属实，将深刻影响在中国市场谋求收益的投资者。
　　MarketGrader资本认为，全球新兴市场如果没有大的风险可以影响A股表现的话，将中国股票纳入新兴市场资产配置的框架并不是最优选择。中国股票应该归为单独的配置类别。此外，鉴于沪深交易所的股票表现存在差异，如果投资者能够使用每个交易所特属的衡量工具并利用这些工具作为金融产品的基准，将对投资大有裨益。