午后券商聚焦:两板块后市或爆发

　　商贸零售行业：掘金国企改革，分享行业制度红利
　　核心观点：国资改革逐步落地，上海、广东、山东、安徽等地区最为活跃。 上海、广东、山东及安徽等地国企改革推进较快，国资质量较好，近期改革动作频繁，相关企业在资本市场表现优异。 改革途径包括引入战投、股权激励和资产注入/整体上市、成立并购基金等。 我们认为同一控制人旗下商业资产进行整合的可能性比较大，若上市零售企业市值较小，控制人旗下的其他资产较为充裕且盈利能力较强，也有可能将非零售资产注入上市公司。我们梳理了重点区域国资委旗下资产布局，山东省国资委、广州市国资委、北京市国资委、上海市及各区属国资委、安徽省国资委、重庆市国资委旗产业资源丰富、涵盖零售贸易、房地产、旅游、金融等多元领域，质量较好，未来资产注入的空间较大。个股投资建议： 综合重点区域、大股东资产质量和盈利改善空间等因素，重点关注重庆百货（600729）、合肥百货（000417）、老凤祥（600612）、 广百股份（002187）、农产品、深赛格。同时建议投资者关注已启动混改和员工持股计划的鄂武商、银座股份（600858）后续进一步资产整合和盈利改善空间，关注上海本地国企股兰生股份（600826）、益民集团（600824）、新世界，湖北国资委旗下武汉中商（000785）、汉商集团（600774），北京区域重点企业北京城乡（600861）、首商股份（600723）等。(平安证券)
　　钢铁、建材：淡季价格初现上涨，关注主题投资新动态
　　基本面筑底阶段，受减产和自律带动，水泥价格在淡季初现上涨，提振市场预期；需求启动前周期底部推荐抗风险能力和并购能力强的行业龙头，待需求复苏信号强化时再选择高弹性标的；主题投资近期重点关注国改和京津冀。水泥板块，A 股重点推荐金隅股份（601992）(确信买入，中长期京津冀受益标的)、海螺水泥（600585）(并购＋海外，盈利表现好于行业)、华新水泥（600801）(高弹性，环保转型＋海外布局)、北新建材（000786）(混改，暂停牌)。H 股推荐组合金隅股份(确信买入)、中国建材、海螺水泥和华润水泥。钢铁板块，推荐国企改革和整合预期的宝钢和武钢，下半年可关注受益需求企稳的高弹性标的鞍钢和河北钢铁（000709）；此外关注南钢股份（600282）(转型环保节能)和常宝股份（002478）。 (中金公司)