美股很健康?牛市只和这六只股票有关

　　几家公司拉动了今年美国主要股指的上涨，引发了投资者关于美股市场健康状况的担忧。
　　经纪公司JonesTrading汇编的数据显示，今年纳斯达克指数增加的6640亿美元市值中，亚马逊（Amazon.com）、谷歌（Google）、苹果()、Facebook、Netflix和Gilead Sciences的贡献度超过了50%。
　　而亚马逊、苹果、谷歌、Facebook、Gilead 和迪士尼今年以来增加的市值，超过了标普500指数共计1990亿美元的市值增长。
　　股指上涨由少部分个股拉动的现象引发了担忧，这是否预示着估值即将回调？ 许多投资者都曾在此前的市场顶部发现类似迹象，包括2007年市场见顶和互联网泡沫最后的疯狂之际。今年迄今，标普500指数上涨1%，纳斯达克指数上涨7.4%。
　　其他指标也亮起了黄灯。今年以来，纳指下跌个股数量多于上涨个股数量，“涨跌趋势线”跌入负值。《华尔街日报》援引的分析师和投资者表示，在过去，这一现象出现在市场下跌之前。
　　据研究公司Ned Davis Research，上周一，随着标普500指数向着历史高点挺进，股价创一年新低的公司和创一年新高的公司几乎一样多，一反2013-2014年之间的个股普涨局面，有时候这也是市场即将进入颠簸的信号。
　　眼下，标普500指数已经较5月21日的历史新高下跌2.4%。纳指在上周一创下历史新高后已经下跌2.5%。
　　当然，以上所述的迹象或指标并不一定意味着美股市场已经不健康或者要大跌了。实际上，对美股持怀疑态度的人自2009年春美股开启六年大牛市之前就已表示，美股的反弹是暂时的，因为从经济复苏不平衡到市盈率上升等因素都不支持其上涨。
　　但美股市场分化、个股差距加大仍然值得投资者保持警惕。《华尔街日报》引述的部分分析师认为，美股可能处于大跌的边缘。
　　管理7.4亿美元资产的AllianzGI Focused Growth fund基金经理Scott Migliori表示，“只有两条路可走了：要么整个股市下跌...要么上涨个股数量拓宽。"橡皮筋"被拉的太紧了。”
　　后金融危机之初的上涨表现为个股的普涨。据JonesTrading ，2013年，纳指上涨38%，贡献最大的三只个股贡献仅17%；标普500指数上涨30%，贡献最大的三只个股贡献仅8%。
　　自去年开始，这种趋势有所转变，但仍然没有今年这么夸张。2014年，纳指上涨13%，贡献最大的三只个股贡献32%；标普500指数上涨11%，贡献最大的三只个股贡献16%。
　　“2013和2014年，所有个股都在涨，”JonesTrading首席市场策略师Mike O"Rourke表示，“现在更多的资金在追捧更少的个股。”
　　再来看看今年，纳指上涨7.4%，亚马逊、谷歌和苹果就贡献了其中的37%。亚马逊今年大涨71%，市值增加1040亿美元。谷歌大涨23%，市值增加790亿美元，美国上涨13%，市值增加630亿美元。
　　管理52亿美元的Pioneer Fund基金经理Mike O"Rourke表示，“这种情形让我很谨慎，因为我已经见过。”“眼下交投清淡的市场确实与”互联网泡沫时期“有着相似之处”。
　　据他所说，2000年3月，互联网泡沫破裂的前夕，标普500指数的六只个股贡献了那年该指数增长的全部市值。