央行周四开展200亿逆回购 净回笼400亿

　　中证网讯 (记者 王姣)周四(10月12日),央行进行200亿7天逆回购操作,当日600亿逆回购到期,单日净回笼400亿。市场人士指出,受央行重启逆回购操作等因素的影响,银行间市场短期资金供需明显改善,市场资金利率多数下行,不过在货币政策稳健中性基调不改、超储率偏低的情形下,10月资金面扰动因素仍然较多,资金面紧平衡很可能是常态。
　　从市场表现来看,昨日资金面出现明显改善迹象。据交易员透露,昨日银行间质押式回购市场从开盘后就进入了逐步宽松的节奏,全期限融出价格持续走低,上午便出现了大量减点隔夜。午盘回来市场继续维持宽松态势,行至尾盘隔夜最低成交在2.00%。
　　昨日银行间质押式回购利率(存款类机构)主要期限全部下行,其中隔夜加权利率DR001下行1.76BP至2.7236%,代表性的7天加权利率DR007大跌11.6BP至2.8939%,更长期限的14天加权利率DR014下行27.88BP至4.0674%,DR021也大幅下行65.3BP至3.7913%。 今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%,上日加权平均价报2.7236%;银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%,上日加权平均价报2.8939%。
　　目前来看,多数分析人士认为,10月是传统的缴税高峰期,规模或将超过6000亿元,对货币市场流动性的冲击较大;缴准和外汇占款对流动性影响不大;最终10月份资金面的松紧仍将取决于央行操作和财政存款的对冲力度。
　　兴业研究指出,整体来看,市场对于流动性有一定期待,外占以及定向降准因素或在情绪上支撑流动性;但是央行9月的操作以及10月面临的客观因素显示央行或无意放松10月流动性。央行10月的操作依旧将紧盯经济基本面以及去杠杆两个基本点,同时以“维持流动性基本稳定”为操作中心。经其测算的10月末超储率依旧维持在低位水平,流动性阶梯式投放方式以及体系脆弱性难以发生根本改变。
　　招商证券表示,央行货币政策操作持续保持“紧平衡”姿态,导致市场预期的资金成本中枢上升,从而也在某种程度上压低了债券市场的“估值水平”。央行在节后第一个交易日就净回笼1800亿,单日回笼规模创年内新高,对市场信心确实有打击。其实月初的大额净回笼在过去也是比较常见,只是叠加了货基新规实施,对市场流动性的负面影响有所叠加。此外,央行预告定向降准,其实也是在释放货币政策边际改善的实质信号,无论无何不能解释成利空。短期的“实际流动性”有点紧,而长期的“预期流动性”则有点松,是导致收益率曲线出现平坦甚至倒挂的原因。