私募预计结构性上涨行情将延续

A股将延续结构性行情 目前主流私募对短中期A股市场所处的整体外部环境,仍持相对积极态度。 上海重阳投资认为,从内需角度看,8月份社会融资等金融数据再次超预期,融资稳定将是后续内需稳定的基础。在国内企业利润总体继续改善的情况下,企业部门的资产负债表还在进一步修复。从外需来看,全球经济复苏仍在继续,中国出口增速相对减弱,但对经济仍有拉动作用。 上海富钜投资首席投资官唐弢在接受中国证券报记者采访时表示,近期工业品价格的阶段性走软,并不是所谓经济基本面在8月份出现拐点的反映,更多的是投资者预期的调整以及市场情绪和心理的影响。目前并未看到宏观经济出现拐点的迹象,经济基本面整体向好的趋势,也不会一夜间全部扭转。 最新统计显示,截至9月22日(上周五)收盘,沪深300指数、创业板指数的市盈率中位数依次为26.74倍、49.76倍。从历史估值纵向对比来看,尽管今年以来沪深300指数涨幅较大,但截至上周末,两者估值水平仍然处于2011年年初以来、近6年多的区间中枢水平附近。至于创业板,虽然投资界整体认为创业板“挤泡沫”仍未结束,但目前创业板指数的整体估值水平仍处于2011年以来的相对低位。 上海庐雍资产投资负责人在接受中国证券报记者采访时表示,未来A股市场为投资者带来的正向回报,在很大程度上仍依赖于投资者继续选择优质股的投资机会。该私募基金认为,从长期来看,国民财富的发展阶段和大类资产配置的演变将决定优质股权,仍然是个人财富增值潜力最大的机会之一。尽管2017年以来A股市场的价值挖掘已经相对充分,但对于优质上市公司的股权,仍具有坚定持有的价值。整体而言,A股市场的个股结构性表现,在未来较长一段时间内预计还将持续。 看好新能源汽车产业链 在当前周期股走势显著受制于大宗商品价格、白马蓝筹整体股价依旧处于年内高位的背景下,多家私募则仍在积极挖掘其他一些领域的投资机会,新能源汽车产业链被多家主流私募基金继续看好。 上海鼎锋资产表示,按照当前中国乘用车2000万辆到3000万辆的年度汽车销量计算,根据相关政府部门有关8%市场占比的政策目标来看,未来两三年内新能源汽车的销量预计将达到200万辆左右,较目前全年50万辆的销量大约仍有300%的增长空间。 鼎锋资产认为,对于电池厂商而言,电池材料占电池总成本的比例并不高,相关企业普遍对材料价格不敏感。反倒是一旦上游原材料涨价,电池厂商就会跟随涨价,反而增加利润。在资本市场上,三元电池的快速增长值得看好,传统磷酸铁锂电池预计将保持相对稳定增长。整体而言,包括电池原材料和电池行业的优质上市公司,未来表现值得看好。 朱雀投资认为,从新能源汽车行业的需求角度来看,未来较长时间内存在两大利好因素。一是政策刺激,二是特斯拉在中高端消费市场的示范效应。从新能源汽车行业的供给角度来看,投资机会的挖掘,可以重点从行业进入壁垒和行业竞争格局两大维度展开。具体而言,在新能源汽车产业的子行业,包括锂矿、钴矿、电池、湿法隔膜、热管理和继电器值得重点研究,其中电池、湿法隔膜、热管理和继电器的投资机会值得重点关注。目前隔膜企业毛利率普遍在50%至60%左右,未来即使降价,毛利率也很难低于30%。因此,无论从行业空间还是竞争壁垒的角度来看,相对于电解液、负极材料等产业链部分,隔膜产业链预计将成为新能源汽车板块的最佳投资赛道。 上周A股市场尽管一度走软,但整体仍延续8月末以来高位横向休整格局。目前主流私募认为,短中期A股主要股指难以出现大涨大跌,在部分优质个股仍有良好基本面和估值支撑的背景下,个股结构性上涨行情将大概率得以延续。在具体板块投资上,多家私募表示继续看好新能源汽车产业链相关个股。