可转债迎来信用申购时代

　　在证监会调整可转债申购方式后,首只采用信用申购的可转债正式启动发行。由于申购方式的改变,散户有望成为此次规则调整的最大受益者。
　　东方雨虹昨日发布可转债发行公告,将在下周一采用信用发行方式发行18.4亿元雨虹转债。雨虹转债成为国内首只实施信用申购的可转债。
　　此前,可转债申购采用的是资金申购方式,每次申购需要冻结大量资金。因此,每逢季末等关键时间点,可转债申购对于市场资金价格都会产生不同程度的扰动。
　　为解决可转债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题,证监会将此前的资金申购改为信用申购,并经公开征求意见后相应修订了《证券发行与承销管理办法》部分条款,并于9月8日发布施行。与此同时,沪深证券交易所也发布了可转债发行细则。
　　根据资金募集说明书,雨虹转债22日启动老股东优先配售的股权登记,并于25日正式启动网上信用申购。每个账户最小申购数量为10张(1000元),每10张为一个申购单位,超过10张的申购数量必须是10张的整数倍,每个账户申购上限是10万张(1000万元),超出部分为无效申购。
　　“此次发行最大看点就是信用申购。由于信用申购无需动用资金,投资者根据流程完成操作便可以参与转债打新。只有等到中签后,才需要缴款。因此,这也是散户的制度性利好。”一家机构人士表示。
　　换言之,所有A股投资者在下周一都可以参与雨虹转债打新,待中签后缴款即可。“没有中签也不会有任何损失,而一旦中签,将分享可转债上市溢价。”上述机构人士表示。
　　采取信用申购之前,可转债发行方案对于以散户为主的网上申购投资者相当苛刻。此前发行采用资金申购模式,投资者网上申购需要将全额申购资金冻结数日。网下机构投资者则仅需要缴纳一定比例的保证金,便可以采用十倍以上杠杆进行打新。
　　根据兴业、国信等多家券商测算,根据目前的市场环境,雨虹转债上市定价有望在115元附近。