震荡盘整有望结束

　　A股市场对于9月国内外不确定因素正处于消化阶段,随着时间推移,股指震荡蓄势后,将选择向上拓展空间。
　　首先,短期资金面趋于好转。9月20日下午,美联储宣布维持联邦基金利率不变,同时宣布从今年10月开始正式启动缩减资产负债表计划,符合市场预期。这一靴子的落地,使得外部流动性问题得到了预期管理,市场对于美联储缩表带来不利影响的担忧正在缓解。另外,本周央行开展了逆回购操作,对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定。随着税期扰动逐步减轻,短期市场资金供求趋于好转,三季度资金面压力最大的时期可能已经过去。
　　其次,虽然8月经济数据出现分化,但市场并没有受到太大影响。第一,8月工业增加值当月同比增速6%,较7月回落0.4个百分点,1至8月工业增加值累计同比增速6.7%,较1至7月下降0.1个百分点,但从6个月移动平均数据来看,上升趋势未改变。第二,8月社会消费品零售总额同比增速为10.1%,较7月下降0.3个百分点;从累计同比增速看,1至8月社会消费品零售总额累计同比增速达到10.4%,连续3个月持平;家具、装修、家电等后周期行业增速已经出现下滑趋势。第三,1至8月固定资产投资增速为7.8%,较1至7月增速下降0.5个百分点,其中房地产开发投资完成额累计同比增速7.9%,与上个月持平。9月股指却表现出一定的韧性,说明市场已充分消化了基本面的不利影响,并对中期经济走势抱乐观态度。
　　回到股市,近期市场的几点变化值得关注。首先,投资者信心指数与两融余额持续攀升,市场做多情绪高涨。盘面显示,每逢调整,资金逢低吸纳动作明显。其次,主板与创业板跷跷板效应有所改善,近期市场各大指数同步运行,说明场内流动性有所改善,赚钱效应明显提升。最后,市场热点开始扩散,不再限于“漂亮50”。除了周期股轮动外,金融与消费股调整后重新走强,人工智能、芯片、新能源汽车等新兴产业股轮番表现。股指维持震荡上行趋势,且稳中有进,个股赚钱效应也处于上升期,市场操作性增强。
　　总体来看,宏观基本面、流动性及市场情绪三大因素即将产生共振,股指维持了近18个月的震荡盘整也有望结束,进入大周期的主升阶段,并将持续一段时间,战略性牛市已渐行渐近。(执业证书:S0050611030031)