收盘综述：热点板块多点开花 反弹缩量仍需整固

　　【每日市况】 　　今日沪深两市平开后双双震荡走高，各大指数也全线飘红，市场延续沪弱深强特征，中小板指继续担当领涨角色，深成指再创反弹新高。板块方面，国产芯片、新能源车两大题材主线卷土重来，券商板块作为市场中的旗帜盘中不断拉升，第一创业以涨停报收；白酒股在双节临近的时间窗口中延续强势反弹，二线白酒股联袂大涨；周期股中仅有色金属表现强势，钢铁、煤炭、水泥板块仍处于调整之中，直至最后半小时才出现小幅拉升。量能方面，今日两市合计成交仅为5100 亿元，出现明显萎缩，且创出8 月28 日以来最低单日成交额。 　　【综合研判】 　　从今天的盘面看，题材、券商、有色、白马股轮番表现，新能源汽车和国产芯片两大题材板块再度成为反弹先锋，多只个股涨停；另外作为市场发动机的券商板块、二线酿酒以及小金属板块均有上佳表现，多点开花使得市场的赚钱效应得到改善。但我们看到市场成交量出现明显萎缩，意味着今天的反弹主要还是出于对上周下跌的修复，尤其是沪指跌破3370 一线后当前受到5 日和10 日均线的同时反压，量能缺失之下立即发起反攻难度较高，预计后市沪指仍有整固的过程，市场还是以板块轮动的结构性行情为主。考虑到金融权重近期调整充分，后市对市场支撑作用将逐步显现，因此指数层面的调整空间有限，市场震荡上行格局不变，回调仍是买入的机会。 　　【投资建议】 　　自上周四以来，央行在公开市场操作方面加大了净投放力度，上周累计净投放3000 亿元；本周一，央行又实现净投放3000 亿元。央行表示，这主要是为了对冲税期、政府债券发行缴款和MLF 到期等因素的影响。随着季末临近，资金面进入阶段性紧张时期，央行加大净投放也显示出其呵护流动性的意图。 　　最近的Shibor 利率走势显示，近两周以来各短期品种又出现小幅上涨，中长线品种则稍有回落。由于9 月是传统季度末月份，届时又会面临MPA 时点考核，另外还有2.3 万亿的巨量同业存单到期，预计本月资金面仍将大概率维持紧平衡的格局。 　　解禁方面，9 月份合计限售股解禁市值为3040.99 亿元，比8 月份的2561.84亿元增加了479.15 亿元，增加幅度为18.70%。9 月份解禁市值环比增加一成多，目前计算为2017 年年内第三高。从解禁股数量来看，9 月合计解禁股数为290.64 亿股，是年内最高点。我们预计解禁事项对9 月整体行情负面影响有限，但对个股反弹会形成一定制约。 　　配置方面，我们认为可以关注以下几大主线：券商板块、银行板块、旅游酒店、新能源汽车、磁性材料、人工智能、雄安新区、环保工程&水泥等。