近期多公司终止定增 市场政策变化为主因 配股可转债受青睐

　　非公开发行股份,是上市公司选择最多的再融资方式。近期,多家公司却宣布终止非公开发行股份,给出的理由均是政策、市场发生了较大变化。
　　近期终止定增的公司大多经历了漫长的等待,有些多次调整募资额及发行规模,有些已经通过证监会审核甚至拿到了核准批文。在宣布终止定增的同时,这些公司也表示,目前生产经营正常,终止定增不会对公司发展造成重大影响。
　　值得一提的是,也有部分公司,在终止定增后,将采取配股、可转换公司债券等方式进行再融资。这些方式在之前并不多见,但在定增监管政策趋严的背景下,定增之外的再融资方式已经成为一个好的选择,今年以来数量及融资规模均大幅上升。
　　政策、市场变化导致定增终止
　　溢多利9月8日晚间公告,鉴于此次非公开发行股票方案制定以来,资本市场诸多因素发生了较大变化,决定终止非公开发行事项并。
　　溢多利定增预案首次披露是在今年1月份,当时方案显示,公司拟非公开发行股票不超6031.63万股,募集资金不超10.86亿元,用于两个生物酶制剂项目、甾体药物及中间体项目以及收购长沙世唯科技有限公司51%股权。按照该方案计算,非公开发行价格约为17.94元/股,溢多利当时股价在22元/股左右。
　　然而,市场变化太快。定增预案披露后,溢多利股价遭遇重挫,至宣布终止之日的收盘价仅为15.99元/股,和原本预想的价格形成倒挂。
　　而最新的定价规则,定价基准日不再是首次董事会决议的日期,而是发行期首日,即发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。
　　这也直接导致,参与方无法提前锁定价格享受折价优势,还要承担一定的锁定期,而上市公司的募资金额也会因股价的下跌而存在较大的缩水可能。上市公司与参与方都无法达到最初的设想,或许这才是导致终止最直接的因素。
　　九鼎投资同样将终止定增的原因归咎于市场和监管政策。9月5日,九鼎投资公告,鉴于公司2016年度非公开发行股票方案公告以来,相关市场环境、监管政策等因素发生了较大变化,结合公司最新经营情况,决定终止该事项。
　　但九鼎投资没有放弃募投项目,其表示,公司将以自有资金进行投入,同时,公司还将积极探索多种融资方式筹集资金,以支持和确保公司业务的健康快速发展。
　　其他近期终止定增的公司还有山东高速、陕国投A、华通医药、神州信息、恒宝股份、亿纬锂能等,原因均为非公开发行股票方案自发布至今,市场环境和监管政策发生了较大的变化,因此决定终止。这些公司也同时表示,终止定增不会对公司发展造成重大影响。
　　其他再融资方式受青睐
　　前文提到,九鼎投资将积极探索多种融资方式筹集资金。事实上,已有近期终止定增公司明确将采用配股、可转债等方式进行再融资。
　　陕国投A表示,公司决定终止非公开发行股票事项,以配股方式进行融资,按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,募集资金总额不超过30亿元,用于充实公司资本金,第一大股东陕西煤业化工集团有限责任公司承诺全额认购可配售股份。
　　而在原定增方案中,陕国投A3名发行对象发行股份募资20亿,全部用以补充公司资本金,陕西煤业化工集团同样参与认购。
　　亿纬锂能在8月23日晚间公告,决定终止2016年非公开发行股票事项,拟通过公开发行可转换公司债券的方式筹集“高性能锂离子动力电池二期项目”和“偿还银行贷款”所需资金。同时,亿纬锂能披露了8亿元规模的公开发行可转换公司债券预案。
　　“高性能锂离子动力电池二期项目”、“偿还银行贷款”均为亿纬锂能2016年定增中的募投项目。在原方案中,亿纬锂能拟非公开发行股票不超过8000万股,募集资金不超过16亿元。
　　不止是近期终止定增的公司,其他公司也越来越多的采用了定增之外的再融资方式。据数据统计,今年以来,累计有33家上市公司披露配股预案,其中双杰电气、浪潮信息等6家已经实施完成。
　　如南山铝业(600219),9月10日晚间披露配股预案,拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售股票,募资总额不超过50亿元,全部用于投资印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目。公司控股股东南山集团及其全资子公司怡力电业承诺将按持股比例全额认购。
　　可转债这一原本小众的再融资品种也受到了青睐,据数据统计,今年以来,已有157家上市公司披露可转债预案,合计规模达到3936亿元;64只可转债产品完成发行,合计融资997亿元。而在整个2016年度,上市公司中也仅有72只可转债产品发行,融资规模805亿元。