朝鲜黑天鹅再度来袭 上一次A股出现了三个月最大跌幅

　　摘要:8月11日,全球风险资产因朝鲜问题而集体大跌,A股也出现5月底以来最剧烈的调整。周日,朝鲜试验氢弹成功,全球风险资产再度面临考验,天风徐彪认为,A股若有调整,就是上车的机会。
　　周末朝鲜试射氢弹成功,黑天鹅再度来袭,全球风险资产再度面临考验,但我们依旧是那个多头,A股如果有调整,就是上车的机会,维持十九大之前做多窗口期的判断不变!
　　8月11日,全球风险资产由于朝鲜问题出现集体大跌,A股也出现自5月底以来最剧烈的调整。在这样关键的时点,天风策略揭竿而起,一篇报告《是系统性调整来临?还是新的上车机会?》,做出Q3仍然是反弹窗口期的关键性判断,随后市场连续上涨突破3300点。
　　今天朝鲜试射氢弹成功,一个尖锐的问题再次摆到我们面前,“打”还是“不打”。说实话,这个问题我们很难也没有能力给出明确的答案。只能从最近一些事情的迹象,理性的做出一些客观的分析,供大家参考。
　　其一,2017年不管对于中国还是美国而言,都是政府和领导班子换届的重要节点和政治敏感期,可以想象“维稳”是共同的诉求。尤其对于美国而言,从民主党的奥巴马到共和党的特朗普,包括部队和政府的人员班子都需要先稳定下来。我们初步统计了二战后25次美国参与或发动的战争,其中两党换届第一年就发生战争的情况只有4次,而其中还包括了美国本土遭到严重打击的911后的阿富汗战争。
　　其二,我们梳理了最近一个月,中、美、日、韩关于朝鲜问题的表态,中国一贯坚持以和平和对话的方式解决朝核问题,这一点不必多说。但是美、日、韩关于朝鲜问题的表态波动巨大,从开始的“军事措施已经到位”,到“没有排除通过外交解决”、“必须把朝鲜拉回谈判桌”,再到今天的“尽快拿出军事行动方案并实施”。我们不是军事专家,但客观来说,如果朝鲜真的已经具备远距离发射核弹的能力,战争一旦开打对谁都未必有利,反而更加可能促使各方重回谈判桌。
　　从过去朝鲜五次核试验A股市场的走势来看,在不发生战争的前提下,A股均保持了原有的市场趋势。