白马股热潮或将让位“国企改”概念

　　本报讯 近半年以来,A股投资者们的最大体会,恐怕就是“快”和“花”——所谓“快”,是指市场主题风格轮动的快如风车,让股民难以追赶;所谓“花”,则是说面对品目繁多的题材板块个股飞速轮动,大家纷纷感觉到“要挑花了眼”。在沪指一次次围攻3300关口,大有“不破楼兰终不还”气势的背景下,接下来的几个月里,大家应该优先考虑潜伏进哪些板块为宜。
　　“目前来说,A股市场的个股大致可分为大盘指标股、中盘白马股、周期股和中小市值这四类风格股票。综合这四大类个股今年以来的超额收益轮动及相对估值变化,我预计下半年市场机会将从低PE、大中市值白马股风格一枝独秀,向风险收益比较高的低PB、中低市值、国企等更多风格板块扩散。”对于投资者们的彷徨与疑问,创金合信基金投资一部总监、创金合信优选回报拟任基金经理陈玉辉给出了明确的答复。在从业近20年、近一年曾录得19.18%较高收益率的陈玉辉看来,除过近两年连续下跌的中小市值板块的阶段性反弹机会外,主题方面紧跟国家政策,相对看好国企改革近期加速推进的机会,重点关注减持风险小的央企和国企中流动性相对较好的品种。
　　针对近两天大热的“联通混改”话题, 陈玉辉表示这个动态将提升当前低盈利能力、但有牌照垄断性行业未来混改引资的估值溢价和老股东增厚预期,“具体而言,国有资产中涉及铁路客货运、石油天然气销售、食用盐专营、军工、电力电网等传统垄断度较高的行业,对资本吸引力更大”。