新股次新股专题报告：证监会肯定并购重组 中小创回暖

　　中小创情绪修复引领市场普涨
　　本周中小创表现亮眼，引领市场普涨。根据申万一级行业，计算机（+8.58%）、通信（+4.80%）和电子（+4.61%）涨幅领先全行业，有色金属（+0.24%）、家用电器（+0.57%）和钢铁（+0.85%）涨幅居后。全周中小板指上涨3.93%，创业板指上涨4.57%，创今年最大周涨幅，次新股指数上涨6.42%。
　　证监会肯定并购重组，中小创或迎曙光
　　本周中小创的强势反弹除了板块本身估值回归合理区间重拾吸引力外，周二证监会发文肯定并购重组，是市场情绪修复的重要催化因素。本周二证监会发文力挺并购重组，称并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式，其中，服务供给侧改革、促进技术升级、助推国企改革、服务国家扶贫战略、服务“一带一路”建设等五个方面的并购重组证监会积极鼓励。我们认为并购重组获肯定，有利于中小创公司通过并购重组维持高成长，产业导向的并购重组将迎来松绑，市值管理性质的并购重组仍将收到监管关注。
　　次新淘金：寻找开板后最佳买入时点
　　本周我们研究了历史上新股在上市后不同时间段的涨跌表现，寻找次新股开板后最佳买入时点。我们发现，次新股上市后到达股价最低点的时间并不统一，更多是受当时市场环境下投资者对次新股板块整体看法的影响。
　　当前时点次新股的估值水平处于历史较低位置，对于2017 年上半年上市的新股，上市后3 个月到半年的时间段内，取得了7%的相对涨幅。基于此我们推荐2017 年5 月上市，即将进入上涨区间，且基本面优质，次新淘金模型得分前十的次新股进行推荐。
　　下周申购新股建议关注天安新材
　　下周8 家新股进入申购阶段，我们建议关注历史营收、净利润增长较快的天安新材。公司是一家专业从事高分子复合饰面材料设计、研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括家居装饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及人造革。其中公司生产的家居装饰类产品广泛应用于衣柜、橱柜等全屋定制的板式家具表面装饰；汽车内饰饰面材料主要用于仪表板、门板、座垫革、遮阳板、排挡罩等；薄膜广泛运用于日用品、广告、标签、玩具、文具等行业；人造革产品主要包括鞋革、箱包革、沙变革等。公司2014-2016 年营业收入年复合增长率达24.85%，净利润年复合增长率达83.23%风险提示：新股次新股进一步引发监管关注；新股业绩不达预期。