本周债市呈大幅上涨格局 市场回暖

　　本周债市一改颓势,呈现大幅上涨格局,全周K线组合两阳三阴,其中周二大阳线为全周收阳奠定了基础,最终上证国债指数收于160.58点,全周上涨0.16%,成交金额缩减至6.43亿。近期债券市场的确出现了一些有利于市场回暖的利好信号。
　　从整体观察,债市横盘震荡后的突破,到收益率冲击前高后的回调,债市多头情绪其实已悄然酝酿一段时间。而最重要的因素当然是7月经济数据大幅不及市场预期。国家统计局刚公布了7月经济数据显示:7月规模以上工业增加值同比增速6.4%,7月城镇固定资产投资同比增速6.5%,7月社会消费品零售总额同比增速10.4%,均明显低于预期及前值。7月经济数据全线走弱令市场人士大感意外,由此导致对前期过于乐观的基本面预期面临修正,债市做多情绪迅速释放。此外,从监管层最新表态来看,货币政策维持稳健中性,监管协同机制已开始运行,二季度货币政策执行报告明确表态,要重点发展直接融资、发挥债市的融资功能、促进货币市场平稳。金融监管仍在逐步推进过程中,对市场仍可能产生一定压力,但金融监管协调将会加强,不必过于担心对市场的冲击。
　　综合来看,短期而言,市场情绪已好转,不少机构对债市持中性偏乐观态度,在阶段性利空出尽之际,近期债市的反弹或意味着新一波行情已启动。不过中长期来看,经济基本面和政策面动向仍需密切观察,收益率向下突破还需要更明显的经济和政策信号。