“创新引领财富”圆桌对话 企业并购回归理性

8月15日,“创新引领财富”圆桌对话在贵阳举行。华泰联合证券董事总经理劳志明、山东黄金董事长李国红、伟星股份董事长章卡鹏、广誉远董事长张斌、永辉超市董事长张轩松、博星证券投资顾问有限公司董事长袁光顺等出席。 创新引领财富 劳志明:山东黄金是传统型的资源类企业,您认为在资源类的业态下创新点在哪儿,有什么样的体会和困惑? 李国红:山东黄金是国有控股的上市公司,我对创新与责任的理解,一是资本的创新必须要与国家的大战略、大趋势、大政策协同。公司在“一带一路”战略的指引下,加快了并购的步伐,今年6月与世界排名第一的黄金公司进行合作,收购了阿根廷的金矿;二是资本创新必须紧密结合所在企业的战略规划;三是资本创新必须回报社会、回报股东,要成为一个有良知的企业。 劳志明:伟星股份作为细分领域的龙头,无疑面临成长的天花板问题。公司也做了有效的尝试,转型过程中有什么体会? 章卡鹏:我们一直从事细分行业,在销售规模上相对比较局限。这几年我们一方面秉承现有产业做优做强,另一方面寻求国家产业政策支持、技术含量比较高的新兴产业作为第二产业来培育,走出一条传统产业和新兴产业互动发展的道路。 劳志明:作为做传统中药的企业,创新对广誉远的意义不太一样。这方面,您有什么样的体会? 张斌:广誉远在中药炮制工艺上秉承着传承,正因为这种坚守,广誉远走过将近500年的历史。但对一个老字号企业来说,创新也是必不可少的。2013年以后,我们重新塑造品牌,开设广誉远的专卖店。2014年将中医的互联网+和线下国医馆进一步结合,实现经营模式的创新。 劳志明:永辉超市在进入新的领域后势必跟竞争对手贴身肉搏,您认为与同行相比永辉最核心的竞争优势是什么? 张轩松:快销、生鲜最具核心的是供应链。永辉超市属于联锁规模化企业,需要简化流程,提高效率。现在是新消费时代,也是新技术应用的时代,公司通过与科技公司合作,也储备了大量的科技人才。 并购回归理性 劳志明:博星证券是聚焦并购的,对于并购市场有很深的了解。当前并购市场偏弱,企业基于创新的并购应该有那些策略? 袁光顺:随着近两年并购重组办法的修改,再融资新规等政策的陆续发布,上市公司的并购重组进入一个新的发展阶段。 第一个趋势是“壳”公司会大幅贬值。随着监管政策的出台,特别是证监会重拳打击“炒壳”行为,“壳”公司价值的下降是必然趋势。第二个趋势是以纯粹的市值管理为目的的并购管理处在夕阳状态,盲目的扩张可能不能再进行下去了。第三个趋势是基于上市公司战略的产业并购,会得到上市公司越来越多的重视。现在市场在并购重组方面有两个非常好的现象:一个是国家提出的央企混改,还有一个是供给侧改革。 劳志明:在发展产业基本面和资本运作能力方面,上市公司各有侧重,几位上市公司老总有没有自己的体会? 李国红:关于产业与资本的融合,借助资本市场壮大自己的产业,是山东黄金一直秉持的观点。现在的黄金价格处在一个低位期,我们加大了收购的力度。我们借助资本市场去扩张、并购,当然也要借助国际资本市场去发挥我们自身的影响力,把技术优势输送到主要的黄金产区。 劳志明:在当前的环境下,公司寻求第二产业的并购,是会坚定走下去,还是更加审慎? 章卡鹏:基于公司产业规模的局限性,我们会寻找一些能够持续发展的新兴产业,与传统产业的发展形成互补。