你们都错了!市场跟朝鲜关系不大 更大的问题还在后头

　　全球股市在经历了数个月不寻常的平静之后,全球股市上周四的大波动是否让投资者有所觉醒?投资者们最好赶快习惯这样的节奏。
　　人们可能认为美国总统特朗普和朝鲜领导人金正恩之间的冲突是股市大跌的原因。如果真是这样,那么你肯定认为只要美国和朝鲜之间的紧张关系趋缓,那么股市就会回归正常。考虑到特朗普的支持者中有很多人都投资了股市,特朗普也就有的妥善处理美国和朝鲜关系以安抚市场的额外动机。是不是?
　　凤凰国际imarkets编译自市场观察网的一篇分析称,这一观点的问题在于,上周四道琼斯工业指数,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的下跌与美国和朝鲜的紧张关系升级并没有太大的关系。
　　朝鲜核问题只是使得市场变得更加脆弱的额外因素而已,而更多的问题正在接踵而来。路佛集团(Leuthold Group)首席投资官Doug Ramsey表示,“股市的回调还远没有结束。”
　　6大原因可能证明Doug Ramsey的观点是正确的。
　　1,8月的股市向来是最残忍的,但是9月和10月的股市也毫不示弱。
　　我们当前正处在一年中股市最高的时间段。8月有史以来都是一年中股市最波动的一个月。因此,当前股市的波动只是重蹈历史的覆辙。股市最大幅度的下跌一般会发生在9月和10月。没有人知道其中的原因,可能是因为投资者心理上落袋为安,进行休整或者是对于股市产生警惕的心理作用。研究显示,这一特点在全球所有市场都存在。
　　2,你好,保证金
　　券商中保证金部门的工作人员一定是这个世界上最残忍的人。当市场欣欣向荣时,这些人会放松标准,给予投资者宽松的融资额度。当所有人看好股市,股市一度上涨时,人们常常会不自觉的开始配资。但是一旦市场波动率开始上涨,各大券商的保证金工作人员就会开始提高保证金要求,并同时收紧保证金抵押的标准。如果进行了融资,投资者可能很快就会收到要求追加保证金的电话。
　　这一幕正在发生。融资额度当前处在历史高位,这一问题可能会带来雪球效应。投资者卖出股票以满足保证金的要求可能会迫使股市进一步下跌,从而引发更多的保证金追缴,投资者不得不进一步卖出股票,从而形成恶性循环。
　　3,市场内部正在崩溃
　　技术派喜欢在市场中寻找所谓的能显示方向调整的“分歧”。如果大部分的个股,或者板块在上涨的同时指数也在上涨,例如标普500指数的上涨,那么说明市场没有问题,不存在“分歧”。但是当指数在上涨,而具体的个股不再上涨时,“分歧”就出现了。
　　这正是股市近期出现的情况。 Baird投资的分析师William Delwiche指出,当纳斯达克综合指数在上周持续上涨时,刷新新高的个股数量却减少了。他同时指出市场各个板块也开始出现同样的问题。William Delwiche表示,“这一现象说明股市在指数层面的下跌并不完全是地缘政治关系紧张的原因,即使市场出席是存在避险的情绪。”
　　4,投资者情绪的犹豫
　　投资者的情况在近几周中是空前高涨的,这本身就是有问题的。当每一个投资者都看好市场,那么能持续进场买入股票推高股票的投资者会越来越少。过于自信的投资者对于意外事件的承受能力其实更差,因为他们会自满的认为市场是不会出问题的。
　　但是通常的情况是,股市的真实麻烦不是在投资者情绪达到最高点时开始出现,而是在投资者情绪在长期高涨后继续上涨时开始。这就是当前市场中出现的情况。Delwiche表示,“当投资者情绪出现极端反转,投资者情绪通常会极端悲观。”
　　5,“霉运”:7
　　这是一个奇怪的原因,而且我无法解释。尽管这个信号看上去是类似占星术的因素,但是它的确带来了影响。
　　路佛集团的Ramsey指出,在过去100年中,以7结尾的年份,市场都在每年夏末秋初时出现了大跌。Ramsey表示,“投资者不应该仅仅因为这一点就做出抛售股票的决定,但是至少这是投资者应该知道并意识到的一点。”
　　6,一个不稳定至少亮起红灯
　　根据股市技术分析理论中的道氏理论,当道琼斯工业平均指数处在上涨通道,而道琼斯交通板块平均指数没有实现上涨时,那么这对市场是一个危险信号。当前市场尚没有出现这一点,尽管道琼斯交通板块平均指数持续走软,但是尚没有触发这一经典的道琼斯交通信号。
　　但是,Ramsey指数,另一个不为多数人所知的指标正亮起红灯。8月1日,道琼斯交通板块平均指数相关指数刷新一年新低,而道琼斯工业平均指数收盘时却刷新历史新高。这一情况非常的不寻常。当这一情况发生时,对于看涨股市的投资者来说不是好消息。
　　这一信号曾在1973年-1974年,1987年,1990年,2000年-2002年和2007-2009年熊市的前戏出现过,而就在本次回调的前戏,这一信号再次出现。这一信号也从经过失灵的时候,但是这一切仍然值得投资者挺高警惕。
　　底线是:上述的所有的原因并不是要告诉投资者股市一定会在未来数天中大跌,但是市场波动性上升的因素是确实存在的,未来几个月中可以预见股市波动性将会上升。