外储连降无须多虑

　　央行数据显示，截至9月末，我国外汇储备为31663.8亿美元，较8月再降187.8亿美元，且降幅有所扩大。按特别提款权（SDR）计值，9月末，我国外汇储备余额为2.27万亿SDR。中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈认为，我国外汇储备下降是多因素作用的结果，但其下降态势在可控范围内。
　　首先，在G20杭州峰会成功举办、人民币加入SDR的大背景下，人民币汇率稳定对增强国际投资者信心、树立大国货币形象具有重要意义。从历史经验看，人民币汇率走贬或跨境资本流出压力加大时，往往都伴随着外汇储备余额减少的现象。其次，人民币汇率在9月仍呈走贬态势，为避免境外汇率走贬压力传导至境内，有关方面加大了离岸人民币汇率干预力度，导致外汇储备降幅较8月进一步扩大（8月数据为158.9亿美元）。再次，企业“走出去”进程加快，企业部门对外汇需求上升。最后，季节性因素。国庆长假之前，居民出境旅游换汇需求上升。中国旅游研究院发布的预测数据显示，2016年四季度我国居民出游意愿为79.2%，其中有55.5%的居民选择国庆期间出游，这带来大量的购汇需求。
　　新一轮房地产调控亦在一定程度上施压人民币汇率。随着国庆期间各地房地产调控政策的密集出台，在抑制房地产价格过快上涨势头的同时，部分投资性资金可能从楼市退出转向全球配置资产，进而加大人民币汇率走贬和资本外流压力，这也表现在近期离岸人民币汇率的走势上。10月7日，离岸人民币汇率为6.7092，比节前最后一天贬值5.07%。
　　受访专家表示，我国外汇储备下降态势可控。人民币已正式加入SDR，这为各国央行调整外汇储备币种结构提供了更多选择，也为国际投资者配置人民币资产提供了新的机遇。预计到2020年，央行以及主权财富基金持有的人民币将增加至5000亿美元，持有的我国境内债券的比重有望达到5%～8%，人民币在全球外汇交易量中的占比将由目前的5%提升至15%左右。此外，考虑到我国贸易顺差仍呈增长态势，这将有助于外汇储备保持稳定。2016年8月末，我国贸易顺差为2.3万亿元，相比去年同期增长3.3%。预计2016年贸易顺差仍将保持约3%的增速，这将使得经常项目顺差占GDP比重维持在2.8%左右的水平。这些都为人民币汇率和外汇储备稳定创造了条件。