瑞银:明年美联储将持续加息 但美元表现会令人失望

　　腾讯证券讯 北京时间11月22日凌晨消息,据CNBC报道,瑞士银行集团的外汇专家称,尽管美联储在明年还将继续当前的加息周期,但在2018年里美元兑欧元汇率的表现将会令人失望。
　　通常来说,基准利率上升对于美元汇率来说是有利的,原因是这样以来就会有更多的人涌向美国资产以追求更高的投资回报。但是,瑞士银行集团则认为欧元兑美元汇率将在明年上涨。今年截至目前为止,欧元兑美元汇率已经累计上涨了近11.5%。
　　“对美元来说,重要的问题并不在于(美联储)下一次加息的时间。”瑞士银行集团的策略师说道,而是在于“美联储在这个周期中很可能将在紧缩货币政策的问题上走得多远,而市场已经对此作出了很大的预期”。
　　该集团的策略师在周二公布的2018年全球外汇市场展望报告中称,相对来说欧元“仍旧是很便宜的”,并指出“强劲的经济增长应可刺激欧元升值”。今年以来,欧元兑美元汇率一直都呈现出上涨走势,原因是欧元区的经济数据有所改善,而且欧洲央行也已经在不久以前开始缩减其资产购买计划的每月购债额。
　　瑞士银行集团的全球宏观策略负责人以阿诺斯·康士伯勒斯(Yianos Kontopoulos)指出,该集团已经认定了那些将可“从稳健的经济增长、目前处在较低水平但正在上升的核心通胀、以及宽松的金融状况中获益最大的”货币,并指出前述形势将可“允许政策制定者在2018年中进一步正常化货币政策,而且不会带来什么‘事故’”。
　　美元/加元和美元/日元
　　“我们预计,美元兑加元和日元汇率在2018年中将有良好的表现。”康士伯勒斯说道。“加元前景仍保持疲软,原因是最近以来加元所面临的‘逆风’很可能将会持续下去,直到2018年上半年时为止,而在我们看来,这应该会导致加元进一步走软。”
　　与此同时,就美元兑日元汇率而言,瑞士银行集团则指出,日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)在该国国会中占据着绝对多数的优势,从而“提高了日本央行保持其宽松立场的可能性”。“这就意味着,美元/日元在2018年中将会上涨。随着通胀的上升,收益率曲线目标很可能将被向上调整,令日元稳定下来,从最终推动其走强。”报告写道。
　　风险敏感货币
　　就所谓的“风险敏感货币”——这些货币倾向于在风险上升时贬值,原因是投资者在风险上升的环境下会寻求买入那些被视为安全避风港的货币——而言,瑞士银行集团则指出:“其中有些货币的吸引力要高于其他货币。”
　　“在经济稳健增长、核心通胀率处于较低水平但正在温和上升的全球环境之下,我们预计风险敏感的澳元、瑞典克朗和挪威克朗等货币将有跑赢大盘的表现。”瑞士银行集团在报告中写道。“澳元应可继续找到支撑,原因是中国的经济活动颇具回弹力、全球金融状况将可带来支持、以及正面的风险情绪有利于利差交易。我们还继续看好斯堪的纳维亚半岛国家的货币,原因是欧元区的经济复苏进程令该地区稳健的宏观经济背景进一步从中受益,应可支持瑞典克朗和挪威克朗在2018年里逐步升值。”
　　英镑和纽元
　　与此同时,纽元和英镑汇率则正在“应对政治不确定性”,瑞士银行集团说道。在9月份的新西兰大选过后,该国正面临着政治不确定性;而与此同时,英国脱欧谈判则导致英镑汇率承压。
　　“尽管纽元是被低估了,而且从以往历史来看,纽元对于广泛的全球经济增长有着正面的敞口,但我们还是收缩了对纽元的看多立场,这是因为最近大选过后的政治不确定性可能会挥之不去,从而限制纽元的一部分上行动能。”瑞士银行集团说道。
　　对于英镑,瑞士银行集团则称其看空这种货币的立场“仍保持不变,原因是英国经济正在减速,而且英国脱欧谈判还面临着不确定性”。