对冲传奇朱利安?罗伯逊:现在是对冲行业最艰难时期

　　传奇的老虎基金经理朱利安·罗伯逊近日在接受采访时称整个对冲基金行业正处在最艰难的时期。他同时表示对冲基金行业“2%-20%”的付费模式将难以为继。
　　作为对冲基金界的传奇人物，朱利安·罗伯逊在1980年创立老虎基金，基金鼎盛时期管理资产超过200亿美元，是被视作可以与索罗斯的量子基金并驾齐驱的宏观对冲基金。其20年年平均投资回报率超过30%。
　　在接受专访时，罗伯逊称：“现在是对冲基金经理最艰难的时刻”,“对冲行业的运作模式最近不再有效了”。
　　对于这种全行业的低迷，罗伯逊把原因归咎于全球央行的长期的低利率政策。他认为央行的低利率乃至负利率政策扰乱了整个证券市场的估值，吞噬了原本属于对冲基金经理的超额收益：他们设计的资产的组合模板本应该在经济低迷时跑赢大盘。数据显示，整个对冲基金行业的截至今年8月的回报率只有3.5%，这大幅滞后于标普500的涨幅。
　　在行业回报持续低迷后，对冲基金“2%-20%”的收费标准也遭到广泛质疑。市场调查显示，73%的机构投资者认为对冲基金的2%管理费用在未来的12个月里必须降低，而有54%的投资人认为20%的绩效费也应当降低。
　　对此，罗伯茨表示：“我不认为2%-20%的收费模式是神圣不可侵犯的”。
　　尽管回报率持续低迷，罗伯茨认为投资人应当把对冲基金当做一种选项，以预防未来可能的泡沫破裂。这种由历史低位利率吹出的泡沫一旦破灭，房地产业会首先受到冲击。“如果泡沫真的破裂，你是无法从股市获得收益的，除非你是在做空或者投资对冲基金”。
　　而对于他选择对冲基金经理的标准，罗伯逊表示他寻找是那种具有绝对竞争力的对冲基金经理，简单的方式还是观察其过去的收益纪录。