定增有风险 你该如何选?

　　导读： 参与定增还是具有相当程度的风险。挑选具备良好“股票投资能力”的基金公司，帮助投资者对定增项目做出评估，是选择定增产品的关键。
　　截至目前，市场上有21只定增基金正在运行，这其中有18个月、24个月、36个月以及60个月。以18个月为主，它的主要投资方向是一年期定增项目。21只基金的总规模为334亿份。
　　定增市场的折价为资产荒中无处可去的资金提供了“庇护所”。有基金经理认为，定增已经成为一个重要的“大类资产”，在所有的大类资产里面是性价比很高的资产，现在是做定向增发比较好的时点。市场上已经成立的21只定增基金加起来规模在权益类基金中的占比很低，定增市场的价值，即使到了今天也并没有被大家充分认识。
　　21只定增基金
　　在缺乏赚钱效应的股市里，定增已经大行其道，公募基金也越来越认识到定增在公募的价值，越来越多的定增公募成立，21只定增基金中的18只成立于2016年，还要多只正在发行或者等待发行。对于投资者而言，如何在众多定增基金中选出好的产品呢?
　　挑选定增基金的方法论
　　由于定增基金设置的有封闭期，已经成立的定增公募基金产品已经关闭了申购，但是为了增加流动性，多数定增公募开通在二级市场交易的功能。投资者可在二级市场进行交易，此时需要关注三个指标，投资定增项目的实际盈亏、净值、二级市场价格。
　　查阅定增基金的公告，了解参与了哪些项目，只有金额是多少，可算出实际的盈亏比例;但是基金净值是按照摊余成本法，与股票实际的涨跌幅有差距，如果净值相比实际浮盈有差距，则提供了安全垫;作为LOF基金，二级市场的价格如果低于净值或者实际盈亏，也是介入的安全点位。
　　但是，选择定增公募，最为核心的还是取决于基金公司的投研能力、集团内部的联动和积累的丰富的上市公司资源。同时，弱投资机构在参与上市公司定增后，若能帮助上市公司进行战略梳理、资源对接、并购规划等，公司会有更强的竞争力和更好的成长空间。
　　另外，选择定增基金需要看关注它的封闭期，定增基金参与的解禁期多为一年期定增，因此，多数定增基金的封闭期都高于一年。九泰锐智的封闭期是5年，可参与三年期的定增项目;基金参与定增的选择，是否有的放矢，具有一定专业能力的投资者还需要关注基金参与定增标的本身的资质，虽然定增有望利好公司基本面，但并不是所有的定增都能提升上市公司的经营业绩，标的本身经营情况至关重要;还要看股票投资中定增所占的比例，一般是越高越稳健;定增虽然有利于股价的推升，折价率也给投资人一定程度的“安全边际”，但卖出时的股价是否高于定增价才是获利的关键;最后对上市交易型定增基金而言，好需要考虑其折价水平。
　　折价收窄 风险凸显
　　与定增基金如火如荼相比，定增市场的监管却越来越严格，今年前6月，共有143家上市公司停止实施定增计划，仅六月份就有35家公司终止了定增项目，折让主投定增的公募基金可能面临项目匮乏的局面。同时由于定增市场资金涌入过多，导致折价率上升，多只新近开展定增的个股已经跌破定增发行价。往前数一年参与定增的上市公司，不少股价依然低于定增价。
　　可见定增就算能够提供“安全边际”，对股价形成利多，但是参与定增还是具有相当程度的风险。在越来越多投资者通过购买基金公司公募基金或专户产品，间接参与定增项目的现在，挑选具备良好“股票投资能力”的基金公司，帮助投资者对定增项目做出评估，是选择定增产品的关键。