公募FOF开匣 基金公司争饮头啖汤

　　全景网综合媒体报道 近日，《公开募集证券投资基金运作指引第2号――基金中基金指引》（以下简称《指引》）正式发布施行。此次《指引》在强调基金持有人利益优先、防止利益输送的同时，对FOF产品在投资运作、投资范围、基金费用、信息披露等方面进行了规范和指导。据了解，多家公募已经开始紧锣密鼓地开展产品设计、人员配置、构建模型等筹备工作，目前多家公募已经完成前期准备，只等政策开闸上报首批产品，争饮公募FOF头啖汤。
　　《指引》新规：
　　1、要求基金中的基金将80%投资于其它公开募集的基金份额，必须遵循组合投资原则
　　2、不得对管理费、托管费双重收费
　　3、明确基金管理人次日即披露基金净值
　　4、在定期报告、招募书中设立专门章节披露风险
　　5、设置独立部门配备专门人员，且基金中基金经理不能担任其他基金的基金经理
　　6、强化管理人主体责任。
　　公募基金进入资产配置新时代
　　随着公募FOF指引最终落地，公募正式过渡到2.0时代，由发产品到做服务，从做投研到大类资产配置，公募基金真正进入资产配置新时代。
　　FOF将更侧重大类资产配置，通过持有多只基金，进一步分散投资风险、优化资产配置，降低多样化基金投资门槛，为投资者提供专业化选基服务。
　　FOF将促进公募基金专业化、特色化，促进公募行业产生更多细分工具类、目标回报类产品，基金公司及产品特色将日趋凸显。
　　严控双重收费 基金内部FOF或先行
　　从多家基金公司处了解到，目前多数基金公司已经配备了专业人才来对接这块业务；但具体到发行产品层面它们处于观望状态中，多数公司未选择在第一时间申报产品。在它们看来，在证监会严格规定管理费等不能双重收费的前提下，它们更倾向于发展内部FOF产品，而不愿意放弃自身管理费去为其他基金公司创收。
　　多只FOF产品蓄势待发
　　据中国基金报记者初步统计，自FOF指引公开征求意见以来，已有26家公募在FOF人才配置、制度流程、产品设计、策略模型、专户试点等层面积极筹备。截至目前，至少有6家已经完成了FOF设计方案，只待具体业务开闸，便会上报首批FOF产品。
　　如南方基金对FOF产品积极筹备，目前在部门设置、人员配备、产品设计、投资策略等方面已基本准备就绪，将争取第一批上报FOF基金产品。
　　泰达宏利基金也在在积极开发FOF产品，组建FOF团队，并在专户上已开始运作FOF，政策开闸之后就会上报相关产品。
　　农银汇理基金一直在积极筹备FOF产品，在产品规划设计、制度流程等方面已基本完成，打算注册申报公募FOF第一批产品。
　　长盛基金也已经准备和模拟一系列FOF组合，待政策开闸后就会迅速推出相应产品。
　　此外，国泰基金、诺德基金等公募基金公司也很早就开始筹备FOF，并已完成首只产品设计方案，将在指引发布后争取首批上报。
　　绝对收益产品或将先行
　　有公募基金人士透露，将以投资于全市场基金的FOF先行尝试。其中，准备的FOF产品方案主要从绝对收益产品入手，以追求绝对收益为目标。第一类是类似于年金的低风险产品；第二类产品是风险适中的方案；第三类产品是相对激进的方案。
　　从配置的方面来看，上述公募人士进一步指出，第一步可以从国内股债类，拓展到国外中国股、中国债，乃至商品。这些都是国内管理人能力较强的区域，拓展出去相对较容易；第二步则可以拓展到全球配置，这一步的难度相对更高一些。
　　值得一提的是，国内绝大多数个人投资者对于FOF仍较陌生。在长期的、稳定的机构投资者没有大量介入前，国内以个人投资者为主的投资者结构，或在一定程度上影响FOF发展。尤其是个人投资者选择的投资方式，很可能更为短期化，这也就使得基金公司挑选基金时，也要有多种方案。
　　第三方类FOF产品先行
　　雪球网旗下的蛋卷基金在今年5月推出了一款名为蛋卷斗牛二八轮动的产品。蛋卷基金方面将此定义为颠覆传统的基金销售模式。具体来看，该服务目前有安睡、斗牛和家族理财计划三大系列，各组合均按一定策略动态调整基金比例。
　　天天基金网今年6月底也上线了类似的基金组合产品组合宝。略有不同的是，该产品的投顾是基金公司，每个组合策略由投顾制定并动态调整组合内基金的配置比例。目前有16个基金组合，投资范围均为公募基金，投顾方则由上线之初的10家公募基金增至14家公募基金、1家信托以及1家私募。其中，14家公募基金的组合基金均来自各自公司。
　　公募FOF开闸 资产配置“普惠化”任重道远
　　业内人士表示，公募FOF的开闸，有利于满足投资者多元化配置需求，有效分散投资风险，进一步壮大机构投资者力量；与此同时，专业人才短缺等问题也令基金中基金在中国市场的推行面临挑战，资产配置“普惠化”之路任重而道远。（全景网综合上海证券报、每日经济新闻、第一财经日报、中国基金报等报道）