观市

■ 观市 上投摩根基金 A股呈现结构性机会 国际方面,虽然本周四美联储宣布维持低利率不变,但市场预期12月将大概率加息。从国内市场来看,9月很难看到央行有宽松动作,仍以落实项目投资为主。在高波动背景下,投资人应以多元资产来降低自身组合波动率,在配置国内金融资产基础上,加大美元或与美元相关资产的配置比重。目前A股市场呈现震荡格局,更多呈现的是结构性机会。 汇添富基金 四季度消费有回落压力 中期来看,估值行情向业绩逻辑切换很难一蹴而就。8月,国内统计局公布的经济数据超出市场预期,央行公布的信贷数据同样超出市场预期。但目前的经济企稳仍属于短期,10月后,大概率将重新回落,一方面基建和房地产投资增速仍将回落,特别是基建投资属于新的变化,另一方面部分居民加杠杆后对消费的负面反馈目前市场讨论的不多,倾向于认为四季度消费同样有回落压力。 农银汇理基金 业绩稳健成长股性价比高 目前来看,指数整体下行风险可控,业绩稳健的成长股性价比高。四季度中后期关注宏观经济和美联储加息预期的波动。其一,货币政策中性的前提下利率维持低位震荡。近期央行重启28天逆回购,意在降金融机构杠杆,融入更多长期资金。但在市场比较脆弱情况下,本身并不想释放资金收紧的意图。目前市场对于货币宽松的预期已较低,利率水平基本反映监管的边际变化。其二,经济数据尚好,地产销售、基建投资增速较高,结合9月高频数据,9月经济预期稳定。其三,美联储议息会议。本周四美联储宣布维持低利率不变,但10月底至12月仍需关注加息预期加强的风险。 国投瑞银基金 看好景气度较高行业 考虑到监管趋严及金融降杠杆全面展开,在流动性预期未有大的改变下,预计市场或将延续震荡回升格局,建议投资者选择景气度较高、业绩稳健的行业,同时关注由政策驱动的主题性机会。