红利指数异军突起

　　6月初以来，国债收益率持续下降，10年期国债收益率一度跌破2.7%，创下近年来新低。而另一边，追踪沪市50只高息股的上证红利指数却在过去两个月里飙涨了8.63%，大幅超越上证综指的5.32%以及创业板指的-1.62%。显然，在安全性与高收益的两难之间，投资者将目光投向了高分红的蓝筹股。无独有偶，截至9月1日，华泰柏瑞上证红利ETF在过去的6个月间已经悄然上涨了19.56%，表现相当令人惊艳。
　　据了解，十年期国债收益率反映的是投资者对实体经济增长回报的预期；与此同时，A股部分优质股票的股息率已超过十年期国债收益率，例如，上证红利指数成份股的平均股息率约为4%，2016年截至年度分红，其股息率已达3.64%。
　　而市场相关人士还指出，“在当前环境下，这类高分红股票的难能可贵之处不仅在于它们的‘高股息’，还在于它们的‘低估值’。”以上证红利指数为例，截至9月1日，其市盈率（TTM）仅为8.18倍，市净率（MRQ）也不过才0.98倍。从长期投资的角度而言，这类股票将提供抵御市场下跌的保护，投资价值显著。
　　对此，华泰柏瑞上证红利ETF基金经理龚丽丽也认为，“今年国内外市场是一个比较显著的risk-off状态，这从近期国债市场的表现可以看出，海外部分国家的国债已呈现负利率的状况。在此背景下，相对安全的资产成为资金的追逐目标，例如国债。而在资本市场中，高股息的品种具备‘类国债’特征。它们具有相对稳定的现金流，同时低估值的特点具备了较好的防御能力。在海外市场这样的情况也比较常见，在经济比较低迷的时候，高红利的产品都是较受欢迎的。”
　　值得一提的是，作为A股首只红利主题ETF——华泰柏瑞上证红利ETF直接获益于这波高息股行情。资料显示，华泰柏瑞上证红利ETF是目前A股市场上规模最大、流动性最好的红利ETF，自2006年成立以来运作良好，跟踪指数紧密，年初至今日跟踪偏离控制在0.02%，年化跟踪误差仅为0.3%，日均折溢价率稳定在0.15%以内，冲击成本相对较小，是投资者投资红利指数的首选标的。
　　“考虑到目前比较低迷的经济的状况，在市场风险偏好没有出现明显转变的前提下，未来高股息率股票组合仍是一个相对优选的标的。”龚丽丽如此表示。