关注企业并购与转型的投资机会

三季度以来,沪深两市延续震荡态势,市场风险偏好显著降低,更多投资者希望通过个股挖掘来获得超额收益。作为典型的选股型基金经理,博时卓越品牌基金经理周志超认为,企业并购和转型的大浪潮可能会持续涌现机会,未来投资可以关注和挖掘那些具有基本面支撑同时又有外延扩张预期的绩优股。 周志超认为,当前市场的结构性博弈特征非常明显。一方面,虽然A股经历了多轮下跌,大部分公司估值依然处在高位,缺乏投资价值。近期表现火爆的主题类个股,业绩基本难以兑现,上涨主要源于短线资金的博弈行为。另一方面,自下而上的选股仍然是有效的,只是市场会比以往更加追逐确定性,而不仅仅是新的概念。市场从高点下来,仍然有不少公司股价创了新高。 周志超坚守逆向投资理念,以“三低一高”为基本的选股原则,即低估值、低市值、低股价和高预期差,在以存量博弈为特征的市场里首选确定性高、质地好的标的。 “当市场在非理性的情况下,不要轻易去热闹的地方;而当市场冷却的时候,就要敏锐地抓住那些确定性和高预期差带来的投资机会。”他说,买确定性就是买业绩好、质地好、估值合理的标的;买高预期差,则是在市场有分歧的时候,在可能出现拐点型公司的时候,在有可能发现脱胎换骨或独立于市场行业标的的时候,“快、狠、准”地出手。 周志超认为,企业并购和转型的大浪潮可能会持续涌现机会,可以关注和挖掘那些具有基本面支撑同时又有外延扩张预期的绩优股,未来会有越来越多的跨国并购,因此,基金也致力于挖掘并投资那些并购和转型预期强烈、估值和市值相对合理的公司。 他说,对于深港通和国企改革等领域的投资,应该更淡定一些。A股公司普遍比港股更贵,外资跑到A股来买入更贵的品种可能性并不高。在国企改革领域,不能以一种概念来进行投资,应该更多地考虑一个公司的基本面和成长能力。 数据显示,截至8月29日,博时卓越品牌混合基金成立以来净值增长率为126.37%,年化收益率为16.47%;过去一年收益率为35.28%,在银河367只同类基金中排名第13位;周志超任职(2016年3月29日)以来,该基金的净值增长率为17.54%,年化回报率为46.69%,排名同类前列。