国投瑞银策略精选基金：灵活控制仓位 精选成长股获取稳健收益

凭借灵活的择时,以及自下而上的精选成长股策略,国投瑞银策略精选获得了稳健的投资收益,业绩稳步增长。 作为一只0-95%仓位的灵活配置混合型基金,在实际投资中,该基金的基金经理通过积极主动的仓位调整,发挥了善于择时的优势。从过往披露的季报来看,该基金仅仅在2015年一季度末股票仓位超过了80%,其余大多时间都维持在60%以下的仓位水平。 在经历2015年以来的市场极端下跌行情之后,基金经理一直十分谨慎,没有提高股票仓位。今年二季度股票仓位为36.12%,仅较一季度末的32.02%做出了小幅提升。 从个股选择来看,该基金主要精选有一定安全边际的股票,行业配置上偏向业绩增速明确、估值较为合理的化工、TMT 和医药板块。该基金持续跑赢业绩比较基准,主要原因在于精选成长股。 从该基金二季度的前十大重仓股来看,持仓较为均衡,对于新文化、华锦股份、惠博普、航天信息以及山东药玻等个股的持仓均在2%至3%之间。 掌管该基金的基金经理陈小玲是牛津大学计算机硕士,具有11年证券从业经验。曾任职招商基金,2005年8月加入国投瑞银基金管理有限公司,曾任风险控制经理,2006年10月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,掌管该基金期间,业绩表现十分出色。 对于后市的预判,基金经理陈小玲保持谨慎乐观,认为市场既存在机会,也暗藏着风险。展望三季度,陈小玲表示,考虑“稳增长”的滞后效果,预计下半年经济增速与上半年大致持平或略有改善,而PPI同比增速的一路上行有助于部分行业企业盈利预期的改善。 下半年“资产荒”环境未变,股债两个市场再融资规模的收缩,使得可投资的风险资产进一步减少,陈小玲认为,市场无风险利率有继续下行的动能,同时,大量可投资股票资金的规模仍在继续增加,都将成为酝酿股市第二次买点的土壤。 陈小玲认为,值得注意的风险是当前监管层面的变化,这正逐步体现在央行、证监会、保监会等多个层面。股票市场上,从注册制、战略新兴板推迟,到暂停中概股回归、跨界并购,再到近期有关《上市公司重大资产重组办法》的修改等多项重磅政策出台,一系列信号均显示监管趋严。虽然监管趋严中长期有利于A股市场环境的净化,但切勿低估政策连锁反应带来的潜在冲击,尤其是部分过度依赖并购重组的行业和公司。